市场悲观情绪迎来转变 双焦价格低位反弹

市场悲观情绪转变，双焦价格低位反弹

核心观点

• 焦煤：安全月活动期间，安监、环保及经营压力导致国内焦煤产量收缩，进口煤价格倒挂抑制进口，供应端扰动缓和市场悲观预期。近期伊以地缘问题缓解，能源价格上移逻辑暂退，叠加安全边际较高，焦煤主力合约震荡上行。
• 焦炭：市场情绪好转，部分空单止盈离场，多空博弈加剧，焦炭期货低位宽幅震荡。焦煤供应虽收缩但后期有望恢复，终端需求中长期承压，6月市场僵持博弈为主。

关键数据

• 焦煤：6月26日主力合约收819.5元/吨，上涨3.60%，持仓量56.47万手，仓差+40404手。甘其毛都口岸蒙煤报价865.0美元/吨。
• 焦炭：6月26日主力合约收1395.5元/吨，上涨1.86%，持仓量5.13万手，仓差+24手。日照港准一级湿熄焦价格1220元/吨，青岛港1140元/吨。

研究结论

• 焦煤：6月初跌至多年低位后，利多驱动增多，主力合约震荡上行，建议关注7月山西产量恢复情况。
• 焦炭：短期市场氛围好转带动期货低位反弹，关注7月焦煤供应情况。

产业资讯

• 全球新签订单5月环比减少46艘，修正总吨下降63.85%。
• 蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍，蒙4#原煤起拍价78美元/吨，挂牌数量10.24万吨全部底价成交。

后市研判

• 焦炭：6月市场僵持博弈为主，短期反弹关注7月焦煤供应。
• 焦煤：7月产量恢复情况是关键变量，当前利多驱动增多，价格有望持续上行。