市场氛围延续悲观 双焦价格维持低位震荡为主

核心观点

• 焦炭：第六轮降价已全面落地，现货市场氛围持续悲观，期货主力合约偏弱震荡运行。随着春节临近，政策端和节后钢厂复产预期可能带来不确定性，市场多空交织。
• 焦煤：基本面压力仍存，受焦炭降价影响价格承压下行，供应端减产幅度不及预期，进口维持高位，需求端持续走弱，主力合约维持低位运行。

关键数据

• 焦炭：主力合约1697元/吨，跌幅0.79%，持仓量36467手，仓差+386手，成交量15130手。港口准一级湿熄焦平仓价1690元/吨，出库价1590元/吨。钢厂铁水产量225.2万吨/日，焦炭库存654.93万吨，可用天数13.12天。
• 焦煤：主力合约1097点，跌幅1.48%，持仓量313115手，仓差+6970手，成交量205515手。甘其毛都口岸1月1日-7日日均通车数931车。

研究结论

• 焦炭：供需双降，基本面变化不大，利空主要在于原料成本拖累和需求端担忧。短期内主力合约维持低位震荡运行。
• 焦煤：基本面压力仍存，政策空窗期内宏观向上驱动有限。主力合约维持低位运行，继续关注春节前政策端情况。