创陞控股年度报告 2024/25

2680 2024/25 目錄 02公司資料 04主席報告 07管理層討論與分析 23董事會報告 36企業管治報告 62獨立核數師報告 66綜合損益及其他全面收入表 67綜合財務狀況表 68綜合權益變動表 69綜合現金流量表 70綜合財務報表附註 128財務摘要 總部及香港主要營業地點 董事會 執行董事 香港灣仔告士打道128號祥豐大廈20樓A至C室 鍾志文先生潘兆權先生 獨立非執行董事 香港股份過戶登記分處 陳嘉麗女士胡觀興博士江漢南先生（於2024年11月1日獲委任）葉少康先生（於2024年11月1日辭任） 香港中央證券登記有限公司（由2025年3月12日起終止）香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖 審核委員會 陳嘉麗女士（主席）胡觀興博士江漢南先生（於2024年11月1日獲委任）葉少康先生（於2024年11月1日辭任） 聯合證券登記有限公司（由2025年3月12日起生效）香港北角英皇道338號華懋交易廣場2期33樓3301–04室 薪酬委員會 江漢南先生（主席）（於2024年11月1日獲委任）葉少康先生（於2024年11月1日辭任）胡觀興博士陳嘉麗女士 公司秘書 周樂怡女士 法律顧問 競天公誠律師事務所有限法律責任合夥香港皇后大道中15號置地廣場公爵大廈32樓3203–3207室 提名委員會 胡觀興博士（主席）陳嘉麗女士江漢南先生（於2024年11月1日獲委任）葉少康先生（於2024年11月1日辭任） 核數師 註冊辦事處 香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港干諾道中111號永安中心25樓 Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 公司資料（續） 主要往來銀行 中國銀行（香港）有限公司創興銀行有限公司恒生銀行有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 網站 www.innovax.hk 本 年 報 以 英 文 刊 發，另 有 單 獨 中 文 譯 本。如 本 年 報 中 文譯 本 之 詞 語 或 術 語 與 英 文 原 文 之 英 文 詞 語 有 歧 異，概以英文原文為準。 列位股東： 本 人 謹 代 表 創 陞 控 股 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）提 呈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本 集 團」）截至2025年2月28日止年度（「本年度」）之年報及經審核綜合財務報表。 市場回顧 於 本 年 度，全 球 經 濟 在 面 對 多 重 挑 戰 的 情 況 下 展 現 了 韌 性。地 緣 政 治 緊 張 局 勢、貿 易 碎 片 化 加 劇 以 及 主 要 經 濟 體的 貨 幣 政 策 收 緊 都 加 劇 了 不 確 定 性。然 而，全 球 生 產 總 值 增 長 仍 保 持 穩 定。各 國 央 行 開 始 放 寬 貨 幣 政 策，財 政 支持仍然存在，全球貿易顯示出復蘇跡象，說明穩定國際投資流動。 然 而，經 濟 增 長 勢 頭 仍 然 脆 弱，下 行 風 險 依 然 存 在。主 要 關 注 點 包 括 美 國 貨 幣 政 策 的 變 化、全 球 供 應 鏈 重 組、人工 智 慧 的 快 速 發 展 對 行 業 的 顛 覆 性 影 響 以 及 貿 易 保 護 主 義 的 加 劇。進 一 步 的 地 緣 政 治 不 穩 定 或 貿 易 爭 端 可 能 會帶來額外的下行壓力。預計通脹下降的速度將比之前預期的要慢，一些地區仍將持續面臨價格壓力。 儘 管 全 球 不 確 定 性 加 劇，中 國 經 濟 仍 保 持 穩 定 增 長。2024年 全 年 錄 得 約5.0%的 生 產 總 值 增 長 率，與 政 府 目 標 一致。工 業 生 產 保 持 穩 定，出 口 表 現 強 勁，但 經 濟 增 長 可 能 面 臨 更 多 挑 戰。國 內 需 求 因 房 地 產 行 業 持 續 低 迷 而 疲軟，影 響 了 消 費 者 信 心；全 球 貿 易 環 境 仍 然 動 盪，地 緣 政 治 風 險 上 升 可 能 影 響 出 口 表 現。為 應 對 這 些 挑 戰，中 國政 府 實 施 了 財 政 改 革 和 刺 激 措 施，包 括 調 整 消 費 稅 政 策、深 化 金 融 體 系 改 革、加 大 基 礎 設 施 投 資 以 及 促 進 消 費，以支持經濟穩定。 於 本 年 度，香 港 經 濟 實 現 了 溫 和 增 長，主 要 受 到 外 貿 改 善 的 推 動。然 而，經 濟 復 蘇 仍 受 到 中 國 經 濟 放 緩 和 全 球 地緣 政 治 緊 張 局 勢 的 外 部 因 素 制 約。零 售 業 持 續 面 臨 壓 力，消 費 者 行 為 變 化、跨 境 消 費 增 加 以 及 謹 慎 的 消 費 情 緒 影響了本地企業。由於高利率和缺乏強勁的經濟驅動因素，住宅房地產市場仍然疲軟。 於 本 年 度，美 國 股 市 表 現 強 勁，受 到 企 業 盈 利 增 長 和 經 濟 政 策 樂 觀 情 緒 的 推 動。道 鐘 斯 指 數、標 準 普 爾500指 數和 納 斯 達 克 綜 合 指 數 分 別 上 漲 約12.4%、9.8%和17.1%，收 於43,841點、5,595點 和18,847點。縱 然 在 全 球 貿 易 緊張 局 勢 和 國 內 經 濟 挑 戰（尤 其 是 房 地 產 市 場 疲 軟）帶 來 的 不 確 定 性 影 響 下，政 策 支 持、貨 幣 環 境 寬 鬆、人 工 智 慧 和半 導 體 行 業 的 投 資 增 長，以 及 外 國 資 本 流 入 提 振 了 市 場 信 心，上 海 證 券 交 易 所 綜 合 指 數、深 圳 證 券 交 易 所 綜 合 指數 和 創 業 板 指 數 分 別 上 漲 約10.1%、13.7%和20.1%，收 於3,321點、10,611點 和2,170點。於 本 年 度，香 港 股 市 經歷 了 顯 著 波 動，但 最 終 錄 得 強 勁 增 長。其 中，恒 生 指 數 上 漲 約38.9%，收 於22,941點；香 港 股 市 的 平 均 每 日 交 易額 同 比 增 長 約53.7%，達 到 約1527.0億 港 元。新 上 市 公 司 在 香 港 聯 合 交 易 所 主 板（「主 板」）籌 集 的 資 金 總 額 增 加 約110.0%，達 到 約936億 港 元，新 上 市 公 司 數 量 增 長 約5.9%至72家（其 中 包 括1家 從 創 業 板 轉 至 主 板 的 公 司）。於 本年度，共有3家公司在創業板上市，募集資金總額約為234.9百萬港元。 主席報告（續） 公司概覽 本 集 團 為 一 家 綜 合 金 融 及 證 券 服 務 供 應 商，獲 發 牌 可 從 事 香 港 法 例 第571章 證 券 及 期 貨 條 例（「證 券 及 期 貨 條 例」）項 下 第1類（證 券 交 易）、第2類（期 貨 合 約 交 易）、第4類（就 證 券 提 供 意 見）、第6類（就 機 構 融 資 提 供 意 見）及 第9類（提供資產管理）受規管活動以及香港法例第163章放債人條例項下的放債業務。 本 集 團 為 客 戶 提 供 種 類 廣 泛 的 金 融 及 證 券 服 務。其 服 務 涵 蓋 企 業 融 資 顧 問 服 務，當 中 包 括(i)首 次 公 開 發 售 保 薦 服務；(ii)財 務 及 獨 立 財 務 顧 問 服 務；及(iii)合 規 顧 問 服 務、配 售 及 包 銷 服 務、證 券 交 易 及 期 貨 合 約 交 易 的 交 易 及 經 紀服務、證券融資服務、研究服務、資產管理服務及放債服務。 於 本 年 度，香 港 金 融 市 場 仍 然 面 臨 顯 著 的 挑 戰。儘 管 全 球 投 資 者 情 緒 出 現 了 一 些 復 蘇 跡 象，但 整 體 市 場 活 動 仍 然低迷。香港交易所的新上市公司數量及募資總額仍處於相對較低的水準，與歷史平均水準相比仍有差距。 於 本 年 度，本 集 團 總 收 益 約167.7百 萬 港 元，較 截 至2024年2月29日 止 年 度 增 加 約412.4%。該 增 加 主 要 由 於 成 功(i)擴 大 其 配 售 及 包 銷 業 務 的 產 品 及 服 務 範 圍，納 入 債 務 資 本 市 場；(ii)獲 更 多 投 資 基 金 委 任 為 投 資 經 理 並 增 加 其 在 管資 產 的 規 模；及(iii)增 加 放 債 業 務 項 下 的 有 抵 押 個 人 貸 款 服 務 及 企 業 貸 款 服 務，導 致 本 集 團 的 配 售 及 包 銷 業 務、資產 管 理 業 務 以 及 放 債 業 務 產 生 的 收 益 較 截 至2024年2月29日 止 年 度 分 別 增 加 約1,288%、約15.2%及 約55.1%，儘管 本 集 團 的 企 業 融 資 業 務、證 券 交 易 及 經 紀 業 務 及 證 券 融 資 業 務 產 生 的 收 益 較 截 至2024年2月29日 止 年 度 分 別 減少約27.6%、約4.5%及約52.7%。 於 本 年 度，本 集 團 錄 得 虧 損 及 全 面 開 支 總 額 約35.3百 萬 港 元，而 截 至2024年2月29日 止 年 度 則 為 收 益 及 全 面 收 入總 額 約1.8百 萬 港 元。由 溢 利 轉 為 虧 損 之 變 動 主 要 由 於 本 年 度 透 過 損 益 以 公 允 價 值 列 賬 之 金 融 資 產 的 未 變 現 淨 虧損約16.3百萬港元及透過損益以公允價值列賬之金融資產之已變現淨虧損約9.8百萬港元所致，相對截至2024年2月29日 止 年 度 透 過 損 益 以 公 允 價 值 列 賬 之 金 融 資 產 的 未 變 現 淨 收 益 則 約2.6百 萬 港 元 及 透 過 損 益 以 公 允 價 值 列 賬之金融資產之已變現淨收益則約19.8百萬港元。 本 集 團 對 金 融 市 場 逐 步 穩 定 和 改 善 保 持 謹 慎 樂 觀 態 度。預 計 隨 著 通 脹 壓 力 下 降，美 國 聯 邦 儲 備 局 將 放 寬 貨 幣 政策，這 可 能 會 為 全 球 市 場 帶 來 一 定 的 緩 解。人 工 智 慧 和 高 科 技 產 業 預 計 將 推 動 新 一 輪 經 濟 擴 張，企 業 將 越 來 越 多地 將 人 工 智 慧 驅 動 的 創 新 融 入 其 商 業 模 式。在 中 國，積 極 的 財 政 和 貨 幣 政 策 預 計 將 繼 續 支 持 國 內 經 濟 復 蘇，但仍 面 臨 挑 戰，包 括 房 地 產 行 業 疲 軟 以 及 消 費 者 信 心 低 迷。與 此 同 時，全 球 經 濟 在 加 劇 的 不 確 定 性 背 景 下 面 臨 增 長挑 戰，包 括 貿 易 緊 張 局 勢 升 級、金 融 市 場 波 動、持 續 的 地 緣 政 治 風 險，尤 其 是 長 期 的 俄 烏 衝 突 及 中 東 地 區 緊 張 局勢，以及政策不確定性加劇，這些因素可能進一步阻礙短期和長期經濟前景，並加劇市場波動。 在 這 一 背 景 下，本 集 團 認 識 到 未 來 財 政 年 度 的 商 業 環 境 仍 將 複 雜 且 充 滿 挑 戰。本 集 團 將 密 切 關 注 監 管 動 態、貿 易發 展 和 技 術 進 步，以 降 低 風 險 並 抓 住 機 遇。本 集 團 將 繼 續 採 取 審 慎 且 有 紀 律 的 市 場 與 運 營 風 險 管 理 策 略，不 斷 提升風險管理和信用控制能力，並通過嚴格的成本控制策略，保持警覺並關注不利市場狀況和運營環境的影