核心观点
- 中东地缘风险降温：美军介入打击伊朗核设施后，伊朗的微弱报复行动及与以色列达成停火，使中东地缘风险急剧降温，缓解了市场对原油供给中断的担忧。
- 原油价格震荡下行：受地缘风险缓和及基本面因素影响，原油价格近期大幅下跌，但仍较袭击前价格涨幅较大，需关注后续局势发展。
- 基本面分析：原油进入季节性出行旺季，美国原油库存持续下降至低位，OPEC+增产不及预期，供需转好；EIA上调2025年全球石油库存增幅，IEA下调2025年全球原油需求增速。
关键数据
- EIA数据：美国截至6月20日当周原油库存减少583.6万桶，汽油库存减少207.5万桶，精炼油库存减少406.6万桶。
- OPEC月报：4月份OPEC原油产量上调12.8万桶/日至2683.8万桶/日，5月产量环比增加18.4万桶/日至2702.2万桶/日。
- IEA预测：2025年全球原油需求增速下调2万桶/日至72万桶/日，2026年预期下调2万桶/日至74万桶/日。
- 美国原油产量：6月13日当周环比增加0.4万桶/日至1343.5万桶/日，较去年12月创历史最高位回落19.6万桶/日。
研究结论
- 建议策略：鉴于中东地缘变数大、原油波动剧烈，建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权。
- 需关注因素：停火后中东局势发展、双方是否违反协议、伊朗核材料处理、美国对伊朗原油出口制裁等。
- 期货行情：原油期货主力合约2508合约下跌1.14%至502.9元/吨，持仓量增加35至35444手。
