核心观点与市场分析
- 中东地缘风险降温：美军介入打击伊朗核设施后，市场担忧中东地缘风险加剧。但特朗普表示伊朗报复行动微弱，且伊以达成停火协议，地缘风险显著缓解，减轻了原油供给中断的担忧。需持续关注停火协议执行情况、伊朗核材料处理及美国制裁等潜在变数。
- 原油供需转好：基本面上，原油进入季节性出行旺季，美国原油库存持续下降至低位，OPEC+增产不及预期，供需关系改善。但市场短期聚焦地缘风险，俄罗斯表示支持7月6日增产会议，未来供给端仍需关注。
关键数据与基本面跟踪
- 需求预期：OPEC维持2025年全球原油需求增速预期为130万桶/日，IEA下调2025年需求预期至72万桶/日。
- 库存数据：EIA数据显示美国截至6月20日当周原油库存减少583.6万桶，超预期；汽油和精炼油库存均大幅减少。
- 供给情况：OPEC4月份产量上调至2683.8万桶/日，美国原油产量6月13日当周环比增加0.4万桶/日至1343.5万桶/日。
- 美国产品供应：美国原油产品四周平均供应量增加至2004.9万桶/日，但较去年同期减少2.29%。
研究结论与操作建议
- 短期波动加剧：中东地缘变数及市场情绪导致原油价格大幅下跌，波动性显著提升。
- 操作策略：建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权，规避短期价格下行风险。
- 期货行情：原油期货主力合约2508合约下跌1.37%至498.5元/吨，持仓量减少3498手。
数据来源
