汽车行业周报（2025/6/16-2025/6/20）

2025年6月23日 汽车行业周报（2025/6/16-2025/6/20） 看好 行情综述 上周沪深300指数回落0.45%，申万汽车行业指数回落2.56%，落后大盘2.10个百分点，在申万31个一级行业中排名第23。上周二级细分行业中，乘用车板块（-2.08%）、商用车（-2.47%）、汽车零部件板块（-2.59%）、摩托车及其他板块（-4.23%）、汽车服务板块（-4.98%）。上周三级行业均出现回落，跌幅最大的三个板块是汽车经 销商（-6.19%）、摩托 车（-4.60%）和综合 乘用车（-4.10%）。 个股：上周汽车行业294家上市公司中，46家实现上涨，其中涨幅前 三 为 易 实 精 密 （+25.21%)、 兆 丰 股 份 （+11.41%)和 海 联 金 汇(+10.67%)。跌幅前三为一彬科技(-23.87%)、英利汽车(-21.70%)和斯菱股份(-21.06%)。 估值方面：截至2025年6月20日，申万汽车板块PE（TTM）25.18倍，位于近5年的20.74%分位点。 汽车产业链数据观察 截至6月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1238.90万元/吨，较5月31日回落6.02%。锌锭(0#)市场价为2.27万元/吨，较5月31日回落0.26%；铝锭(A00)市场价为2.02万元/吨，较5月31日下降0.62%。3月中国钢铁类大宗商品价格指数为96.65，环比下降1.49%，同比下降11.84%；中国橡胶类大宗商品价格指数为51.34，环比下降9.36%，同比下降2.58%。 截至6月20日，碳酸锂均价为6.04万元/吨，周环比回落0.48%，月环比回落4.51%；截至6月19日，磷酸铁锂动力型均价在3.07万元/吨，周环比回落1.13%，月环比回落4.67%；截至6月20日，三元材料523均价为104.76万元/千克，周环比下降0.69%，月环比下降1.06%；截至6月23日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.94万元/吨，与上周持平，月同比回落1.28%；截至6月20日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.03万元/吨，与上周持平，月环比回落3.81%。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 在以旧换新政策带动下，今年前五个月的汽车产销数据保持增长态势，内需提振起到良好支撑作用。商务部数据显示，截至5月31日，全国汽车以旧换新补贴申请量达412万份。但近期多地以旧换新补贴资金出现阶段性紧张，多地宣布将暂停汽车置换补贴业务申请。汽车补贴分为国补和地补两种形式，其中国补对以旧换新的车辆有着严格的要求，地补则不限车辆，不限年份，没有门槛。目前多地无门槛补贴将结束，而国补持续，即针对报废补贴需满足2012年6月30日前注册的汽油乘用车以及2018年12月31日前注册的新能 证券研究报告 源乘用车；置换更新补贴需转让2025年1月8日前登记在自己名下的旧车后购买新车，可享受补贴。价格仍然是当前消费市场最重要考量因素之一，补贴退坡后车企竞争加剧，车企整合以及差异化竞争有望加速。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）商务部：今年消费品以旧换新带动销售额已超去年全年.....................................................................................6（二）今年以来消费品以旧换新销售额突破1万亿元.....................................................................................................7（三）国家有关部门回应多地国补暂停：剩余支持资金将有序下达.............................................................................7（四）今年前5月整车出口保持稳定增长.........................................................................................................................7（五）奥迪CEO重申放弃全面电动化目标，10年内将继续生产燃油车......................................................................7三、行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议...............................................................................................................................................................................11五、风险提示...............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/6/16-2025/6/20）........................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/6/16-2025/6/20）............................................................................................................4图表3：2024年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/6/20）.............................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/6/16-2025/6/20）............................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/6/16-2025/6/20）............................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/6/16-2025/6/20）........................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/6/16-2025/6/20）........................................................................................................5图表8：汽车行业央企涨幅前五（2025/6/16-2025/6/20）........................................................................................................6图表9：汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................................6图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................8图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................9图表14：铝锭(A00)市场价格走势..............................................................................................................................................9图表15：碳酸锂市场价格走势..........................................