汽车行业周报（2025 6 16-2025 6 20）：理想纯电动SUVi6亮相工信部公告

请务必阅读正文之后的免责条款部分理想纯电动SUVi6亮相工信部公告——汽车行业周报（2025/6/16-2025/6/20）[table_Authors]刘一鸣(分析师)021-38676666登记编号S0880525040050本报告导读：理想i6首次亮相工信部公告。25万级别的纯电动SUV再添强手。投资要点：[Table_Summary]投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级。1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股，相关标的豪能股份。2）随着2025年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期看好自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。3）国内重卡市场受5月以旧换新启动推动明显，AIDC柴发业务推动产业升级，推荐中国重汽、福田汽车、潍柴动力，相关公司为玉柴国际。4）零部件产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。近一周(2025/6/16-2025/6/20，下同)：申万汽车指数下跌3%，新能源整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌3%，商用车指数下跌2%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑输1%，新能源整车指数跑输1%，汽车零部件指数跑输2%，商用车指数跑输1%。汽车行业近一个月(2025/5/21-2025/6/20，下同)涨幅靠前的标的为涛涛车业、恒勃股份、海联金汇、春风动力、泉峰汽车等。汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为湖南天雁、天汽模、正强股份、路畅科技和隆盛科技等。乘用车销量：6月1-15日，全国乘用车市场零售70.6万辆，同比去年6月同期增长20%，较上月同期下降9%，今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%；6月1-15日，全国乘用车厂商批发71.4万辆，同比去年6月同期增长24%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发1150.4万辆，同比增长12%。新能源车销量：6月1-15日，全国乘用车新能源市场零售40.2万辆，同比去年6月同期增长38%，较上月同期增长0%，全国新能源市场零售渗透率57%，今年以来累计零售476万辆，同比增长35%；6月1-15日，全国乘用车厂商新能源批发36.9万辆，同比去年6月同期增长18%，较上月同期下降2%，全国新能源厂商批发渗透率51.7%，今年以来累计批发557.6万辆，同比增长38%。根据理想汽车公众号，理想i6首次亮相工信部公告。理想i6是纯电动五座中大型SUV，采用原生纯电架构，3米轴距，4.95米长，1.93米宽，1.65米高。i6全系搭载全新一代5C磷酸铁锂电池，800V高压纯电架构，10分钟可充电500公里，理想2025年底将建成4000座超充站。i6预计将于9月份正式发布。我们认为：作为理想汽车在纯电动领域的重要增量，理想i6布局主力价格段，借助理想此前L系列打造的家用舒适性车的口碑，预计有望实现月度5000-10000台的销量。风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录1.行业一周行情回顾..........................................................................................31.1.汽车行业板块............................................................................................31.2.汽车行业标的............................................................................................31.3.公路物流运价............................................................................................51.4.乘用车周度销量........................................................................................52.理想i6首次亮相工信部公告.........................................................................53.投资策略与建议..............................................................................................64.风险提示..........................................................................................................7 1.行业一周行情回顾1.1.汽车行业板块近一周(2025/6/16-2025/6/20，下同)：申万汽车指数下跌3%，新能源整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌3%，商用车指数下跌2%。近一月(2025/5/21-2025/6/20，下同)：申万汽车指数下跌7%，新能源整车指数下跌7%，汽车零部件指数下跌7%，商用车指数下跌1%。近一季度(2025/3/21-2025/6/20，下同)：申万汽车指数下跌7%，新能源整车指数下跌6%，汽车零部件指数下跌10%，商用车指数上涨4%。2025年以来(2025/1/1-2025/6/20，下同)：申万汽车指数上涨5%，新能源整车指数下跌6%，汽车零部件指数上涨6%，商用车指数上涨1%。表1：汽车行业主要板块近期绝对收益（截至2025年6月20日）近一周近一月-3%-7%-2%-7%-3%-7%-2%-1%-1%-1%相对万得全A：近一周：申万汽车指数跑输1%，新能源整车指数跑输1%，汽车零部件指数跑输2%，商用车指数跑输1%。近一月：申万汽车指数跑输6%，新能源整车指数跑输5%，汽车零部件指数跑输5%，商用车指数持平。近一季度：申万汽车指数跑输5%，新能源整车指数跑输3%，汽车零部件指数跑输7%，商用车指数跑赢7%。2025年以来：申万汽车指数跑赢4%，新能源整车指数跑输7%，汽车零部件指数跑赢5%，商用车指数跑输1%。表2：汽车行业主要板块近期相对万得全A收益（截至2025年6月20日）近一周近一月-1%-6%-1%-5%-2%-5%-1%0%1.2.汽车行业标的汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为涛涛车业、恒勃股份、海联金汇、春风动力、泉峰汽车等。表3：汽车行业近一个月涨幅较大的标的（截至2025年6月20日）近一周近一月-1%54%-12%37% 近一季2025年以来-7%5%-6%-6%-10%6%4%1%-3%1%近一季2025年以来-5%4%-3%-7%-7%5%7%-1%近一季2025年以来46%52%91%193% 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为湖南天雁、天汽模、正强股份、路畅科技和隆盛科技等。表4：汽车行业近一个月跌幅较大的标的（截至2025年6月20日）近一周近一月近一季2025年以来-3%-27%-16%43%-7%-25%8%9%-3%-19%6%23%-1%-19%-6%0%-5%-19%-19%52%-5%-18%5%21%-1%-18%-7%37%-4%-18%-18%50%-11%-18%-22%51%-3%-17%-19%40%-4%-17%-23%-8%2%-17%-1%12%-2%-16%-14%42%-6%-16%-10%-7%-4%-16%-4%46%-4%-15%-4%20%-3%-15%-9%4%-4%-15%6%34%-6%-15%-18%25%-2%-15%-9%20% 1.3.公路物流运价最近一周(2025年6月16日-2025年6月20日)，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1050.88点，与上周基本持平。分车型看，各车型指数环比走势分化。其中，整车指数为1056.50点，比上周回落0.03%；零担轻货指数为1026.15点，比上周回升0.03%；零担重货指数为1057.19点，比上周回升0.07%。1.4.乘用车周度销量根据乘联会数据：乘用车销量：6月1-15日，全国乘用车市场零售70.6万辆，同比去年6月同期增长20%，较上月同期下降9%，今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%；6月1-15日，全国乘用车厂商批发71.4万辆，同比去年6月同期增长24%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发1150.4万辆，同比增长12%。新能源销量：6月1-15日，全国乘用车新能源市场零售40.2万辆，同比去年6月同期增长38%，较上月同期增长0%，全国新能源市场零售渗透率57%，今年以来累计零售476万辆，同比增长35%；6月1-15日，全国乘用车厂商新能源批发36.9万辆，同比去年6月同期增长18%，较上月同期下降2%，全国新能源厂商批发渗透率51.7%，今年以来累计批发557.6万辆，同比增长38%。2.理想i6首次亮相工信部公告根据理想汽车公众号，理想i6首次亮相工信部公告。理想i6是纯电动五座中大型SUV，采用原生纯电架构，3米轴距，4.95米长，1.93米宽，1.65米高。i6全系搭载全新一代5C磷酸铁锂电池，800V高压纯电架构，10分钟可充电500公里，理想2025年底将建成4000座超充站。i6预计将于9月份正式发布。我们认为，作为理想汽车在纯电动领域的重要增量，理想i6布局主力价格段，借助理想此前L系列打造的家用舒适性车的口碑，预计有望实现月度5000-10000台的销量。 3.投资策略与建议我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下：1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似此前新能源车磷酸铁锂正极的高性价比、后起之秀技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股，相关标的豪能股份。2）随着2025年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期看好自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。3）国内重卡市场受5月以旧换新启动推动明显，AIDC柴发业务推动产业升级，推荐中国重汽、福田汽车、潍柴动力，相关公司为玉柴国际。4）零部件产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。收盘价（2025/6/20）EPS2024A2025E19.562.262.5720.951.481.7341.350.150.5010.320.290.51340.2513.8418.5615.271.311.4416.941.271.225.200.030.0653.55-2.110.7015.530.151.032.530.010.2012.930.500.51（1）收盘价耐世特、零跑汽车、德昌电机控股单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位耐世特为美元，德昌电机控股为港元，其余为人民币元；（3）计算PE时，耐世特按1港元=0.13美元汇率换算，零跑汽车按1港元=0.92人民币元汇率换算，德昌电机控股按1美元=7.8 PE2026E2024A2025E2.8972.0718121.49-46830.69362023.3925181.7712111.3213140.0727110.98-701.31114150.24247130.652325 评级2026E87增持10增持28增持15增持15增持9增持13增持10增持50增持12增持11增持20未覆盖 注：港元汇率换算。 4.风险提示经济发展不及预期，