电力设备行业深度报告：固态电池设备关键环节，前中段引领突破

核心观点

固态电池具备高安全性、高能量密度的优势，是锂电池产业升级的重要方向，正进入快速发展阶段，产业化转折点即将到来，未来市场空间广阔。固态电池设备是锂电池产业链上游环节，在量产进程中有望率先受益。

常规锂电设备

锂电设备主要分为前段制片、中段装配和后段测试三个环节，其中前段和中段设备价值占比分别为44.05%和35.71%，核心设备包括涂布机、卷绕机和辊压机等。

固态电池设备

固态电池设备与前段和中段设备区别较大，前段设备主要包括干法电极设备，如干混设备、干涂设备和辊压设备等；中段设备主要包括叠片机和等静压机等。

干法电极设备

干法电极工艺具备低成本、高效率、环保和能量密度提升等优势，有望成为前段设备核心，其中辊压设备是关键设备，对压实压力、精度和均匀度的要求更高。

等静压机

固态电池存在“固-固”界面问题，需要加压达到理想性能，等静压技术可以有效解决致密度和界面问题，等静压机有望成为中段关键设备。

叠片机

叠片组装更适配于固态电池组装，能够兼容多种固态电解质并适配高压致密化工序，未来叠片机渗透率有望提升，逐步替代常规锂电生产线中的卷绕机。

企业布局

随着固态电池量产将近，设备环节有望率先受益。各大设备厂商加速布局，干法电极环节竞争激烈，先导智能、利元亨、纳科诺尔等企业积极布局固态电池设备市场。

投资建议

建议关注核心环节产品技术领先、布局完善、具备先发优势的设备厂商，如先导智能、利元亨和纳科诺尔等。

风险提示

产业化进展不及预期、下游需求不及预期、技术路线替代风险、政策变动风险等。