固态电池行业专题之二：政策推动技术进步，应用场景日益丰富

核心观点

• 性能优势与市场耦合：固态电池具备高能量密度和高安全性，2024年以来下游应用场景扩展，优势得到体现，成为车企竞争要素之一，应用场景包括新能源汽车、消费电子、人形机器人、eVTOL等。
• 政策与技术推动：工信部推动固态电池标准体系建设，技术专利密集涌现，2025年3月电动汽车电池新安全要求有助于推动行业发展。
• 产业化进程：新能源车引领短期量产，中试线与订单需求快速增长，预计2027年和2030年全球固态电池渗透率分别达到3%和8%。
• 投资建议：重点关注固态电池、硫化物和设备领域布局领先的企业。

关键数据

• 市场空间：预计2025-2030年全球固态电池需求复合增速为75%，2025年需求为16.4GWh，2030年需求达到270.8GWh。
• 成本：液态电池成本0.40-0.45元/Wh，半固态电池0.8-1.1元/Wh，全固态电池3.0元/Wh以上，但预计中远期成本将下降。
• 渗透率：预计2025-2030年各环节固态电池渗透率：动力电池1.2/2.5/4.0/6.0/8.0/10.0%；消费电池0.5/1.5/3.0/5.0/7.0/10.0%；储能电池0.1/0.2/0.4/0.6/0.9/1.5%；其他电池3.0/5.0/10.0/20.0/30.0/40.0%。

研究结论

• 产业链：固态电池产业链包括正极、负极、电解质、设备等环节，各环节发展情况不一，但整体处于快速发展阶段。
• 固态电池：半固态电池已实现量产，全固态电池仍处于样品试制和尺寸放大阶段。
• 设备：干法电极设备、叠片机、高压化成设备等已实现中试线级别交付，未来有望持续优化。
• 固态电解质：硫化物体系成为全固态电池主流路线，国内企业布局加速。
• 正极：高镍三元为中短期方案，富锂锰基加快开发。
• 负极：掺硅体系为中短期主流方案，锂金属具备长期空间。
• 风险提示：固态电池技术发展不及预期、政策支持力度不及预期、固态电池产能建设不及预期。

投资建议

• 关注宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技、当升科技、容百科技、厦钨新能、璞泰来、天赐材料、天奈科技等在固态电池、硫化物、设备等领域布局领先的企业。