新能源及有色金属日报：盘面持续偏强震荡，现货市场愈加乏力

现货市场

• LME锌现货升水为-17.39美元/吨。
• SMM上海锌现货价上涨50元/吨至22200元/吨，升贴水上涨20元/吨至250元/吨。
• SMM广东锌现货价上涨30元/吨至22130元/吨，升贴水持平于180元/吨。
• SMM天津锌现货价上涨40元/吨至22140元/吨，升贴水上涨10元/吨至190元/吨。

期货市场

• 沪锌主力合约开于21975元/吨，收于22045元/吨，上涨125元/吨。
• 成交量158531手，减少27467手；持仓量129865手，增加8395手。
• 最高点22095元/吨，最低点21860元/吨。

库存情况

• SMM七地锌锭库存总量为7.78万吨，减少-0.03万吨。
• LME锌库存122875吨，减少575吨。

市场分析

• 盘面持续偏强震荡，现货市场成交冷清。
• 锌合金开工率下滑，隐性库存负反馈可能发生，关注社会库存变化。
• TC整体稳定，海外锌矿发运量提升，上涨空间有限但趋势偏强。
• 冶炼利润犹存，供给压力不改；消费边际下滑，现货升水大幅回落。
• 社会库存持续增加将形成向下压力。

策略

• 单边：谨慎偏空。
• 套利：中性。

风险

1. 海外矿预期外扰动。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。