贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国和卡塔尔斡旋下，以色列和伊朗达成停火协议，美联储主席鲍威尔表示经济就业韧性使得美联储有条件继续按兵不动，伦敦黄金一度回调至3295美元/盎司，但美国空袭未摧毁伊朗核能力且鲍威尔暗示若通胀受控则美联储可能更早降息，黄金小幅反弹至3300美元/盎司上方。特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升，波动性上升但中线上涨趋势保持，建议中低仓位持多头思维。
• 中线行情：4月份特朗普关税措施引发金价狂飙，虽情绪冲击减退，但特朗普改革决心未变，美国国际贸易法院判决无法阻止关税行动，全球贸易货币体系重组带来不确定性，美国经济衰退风险需央行宽松政策化解，推动金价上涨的长期因素持续存在，但短期金价波动性增强，建议中低仓位持多头思维，可关注“多黄金空白银”套利交易。
• 本周关注：欧美6月份PMI初值、美联储主席国会作证、美国5月份PCE通胀、中东形势发展。

二、贵金属市场相关图表

• 图表包括上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等。

三、主要宏观事件/数据

• 1. 美国空袭未摧毁伊朗核能力，仅推迟数月，以色列和伊朗停火协议脆弱。
• 2. 美联储主席鲍威尔表示今年夏天关税上调可能推高通胀，考虑降息的关键时期，亚特兰大联储总裁博斯蒂克预计2025年末降息25个基点。
• 3. 全球央行储备托管者考虑从美元转向黄金、欧元和人民币，美元排名跌至第七位，欧元和人民币最受青睐。

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