商品研究晨报-黑色系列

12335577910 请务必阅读正文之后的免责条款部分铁矿石：预期反复，区间震荡张广硕【基本面跟踪】铁矿石基本面数据来源：Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所【宏观及行业新闻】（1）何立峰在河北调研时指出，积极扩大内需提振消费，更好推动经济高质量发展。（财联社APP，6月25日）【趋势强度】铁矿石趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。国产矿现货价格价差基差（I2509,对超特)基差（I2509,对金布巴)期货进口矿2025年6月26日 投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）703.0-3.0昨日持仓（手）676,786昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）卡粉（65%）795.0800.0PB（61.5%）705.0709.0金布巴（61%）656.0661.0超特（56.5%）599.0603.0邯邢（66%）859.0859.0莱芜（65%）777.0777.0昨日（元/吨）前日（元/吨）99.2100.627.630.026.528.017.017.590.091.049.048.0106.0106.0PB-金布巴PB-超特I2509-I2601I2601-I2605卡粉-PBI2509 涨跌幅-0.42%持仓变动（手）-4,319涨跌（元/吨）-5.0-4.0-5.0-4.00.00.0变动（元/吨）-1.4-2.4-1.5-0.5-1.01.00.0 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡李亚飞【基本面跟踪】螺纹钢、热轧卷板基本面数据HC2510-RB2510HC2601-RB2601现货价格唐山钢坯价差现货卷螺差期货RB2510HC2510HC2510-HC2601RB2510HC2510螺纹钢热轧卷板RB2510-RB2601基差（RB2510)基差（HC2510)来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所【宏观及行业新闻】6月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存776万吨，环比减少10万吨，下降1.3%，库存继续小幅下降；比年初增加117万吨，上升17.8%；比上年同期减少267万吨，下降25.6%。6月中旬，分地区来看，七大区域钢材社会库存各有升降，其中西北地区为库存减量和降幅最大地区。5大品种钢材社会库存环比各有升降，其中热轧板卷、冷轧板卷和中厚板环比上升，线材、螺纹钢环比下降，螺纹钢仍为减量最大品2025年6月26日 投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）2,976-10-0.333,098-8-0.26昨日成交（手）昨日持仓（手）持仓变动（手）1,361,2642,172,6003,723533,4251,510,406-2,459昨日价格（元/吨）前日价格（元/吨）涨跌（元/吨）上海30703080-10杭州31103120-10北京31603170-10广州31403150-10上海318031800杭州32003210-10天津310031000广州31603170-10291029100昨日（元/吨）前日（元/吨）涨跌（元/吨）94103-982811-20-2-10-11221220121122-118810 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分2种，线材为降幅最大品种；同比来看，5大品种社会库存均有不同程度下降。（数据来源：中国钢铁工业协会）9月3日北京天安门广场将举行阅兵部分无人智能等新型作战力量参阅。（数据来源：财联社）5月份钢坯、钢筋、线材分别出口137.2、44.3、101.8万吨，同比分别增344.7%、126.1%、27.3%，增势堪称迅猛。5月份中国钢材合计出口1057.8万吨，那么钢坯、钢筋、线材合计出口283.4万吨，占钢材总出口量的26.8%。（数据来源：上海钢联）1-5月份钢坯、钢筋、线材分别出口471.7、165.4、459.3万吨，同比分别增355万吨、78万吨、131.6万吨，合计增565万吨，是带动中国钢材出口总量实现正增长381万吨的主要原因。（数据来源：上海钢联）2025年5月，全国生产粗钢8655万吨、同比下降6.9%，日产279.19万吨/日、环比下降2.6%；生产生铁7411万吨、同比下降3.3%，日产239.06万吨/日、环比下降1.2%；生产钢材12743万吨、同比增长3.4%，日产411.06万吨/日、环比下降1.4%；1-5月，全国累计生产粗钢4.32亿吨，同比下降1.7%，累计日产285.85万吨；生产生铁3.63亿吨、同比下降0.1%，累计日产240.23万吨；生产钢材6.06亿吨、同比增长5.2%，累计日产401.21万吨。（数据来源：中国钢铁工业协会）6月19日钢联周度数据：产量方面，螺纹+4.61万吨，热卷+0.8万吨，五大品种合计+9.66万吨；总库存方面，螺纹-7.01万吨，热卷-5.24万吨，五大品种合计-15.67万吨，；表需方面，螺纹-0.78万吨，热卷+10.81万吨，五大品种合计+16.08万吨。（数据来源：上海钢联）2025年6月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2159万吨，平均日产215.9万吨，日产环比增长3.2%；生铁1963万吨，平均日产196.3万吨，日产环比增长2.6%；钢材2037万吨，平均日产203，7万吨，日产环比下降6.4%。（数据来源：中国钢铁工业协会）【趋势强度】螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。4 请务必阅读正文之后的免责条款部分硅铁：宏观情绪扰动，宽幅震荡锰硅：宏观情绪扰动，宽幅震荡【基本面跟踪】硅铁、锰硅基本面数据期货合约硅铁2508硅铁2509锰硅2508锰硅2509期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价期货现货价差期现价差近远月价差跨品种价差硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙硅锰:FeMn65Si17:内蒙锰矿:Mn44块兰炭:小料:神木资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】1、铁合金在线：6月25日硅铁72#：陕西5000-5100，宁夏5100-5150，青海5100-5150，甘肃5100-5150（+50），内蒙5100-5150；75#硅铁：陕西5600-5650，宁夏5550-5650，青海5550-5600，甘肃5700-5750，内蒙5600-5650（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1000-1030，75#1080-1110（美元/吨，含税）。硅锰6517#北方少量报价5450-5500元/吨；南方相对货紧，少量报价5550-5600元/吨。（现金出厂含税报价）2、铁合金在线：宁波钢铁24日硅锰定标5700元/吨承兑含税到厂，较上月上涨50元/吨，采购量750吨。建龙集团6月硅铁采购价（72#、承兑含税到厂）：河北区域5380元/吨、550吨；吉林区域5500元/吨、410吨；黑龙江区域5580元/吨、400吨；山西区域5350元/吨、400吨。四2025年6月26日 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com收盘价较前一交易日成交量54088221,115537486178,400565210228,610565498327,757价格较前一交易日5100-5500-37.5+0.5580-硅铁（现货-08期货）-308-82锰硅（现货-09期货）-154-98硅铁2508-250934-4锰硅2508-2509-84锰硅2508-硅铁250824420锰硅2509-硅铁250928012项目 持仓量32,649226,26724,163401,426单位元/吨元/吨元/吨度元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分川某钢厂今日硅铁采购定价为5660元/吨。3、铁合金在线：据本网调研统计，新疆、四川、山西、重庆6月在产硅铁企业3家，在产矿热炉6台，6月硅铁企业开工率为40%，较5月持平，产量预计为0.78万吨，较5月持平，产能释放30%。【趋势强度】硅铁趋势强度：1；锰硅趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 26 请务必阅读正文之后的免责条款部分焦炭：情绪释放，震荡偏强焦煤：情绪释放，震荡偏强刘豫武【基本面跟踪】焦煤焦炭基本面数据资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究【价格及持仓情况】1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1250元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1195元/吨，连云港澳洲主焦煤库提价1195元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1110元/吨，天津港澳洲主焦煤港口库提价1185元/吨（中国煤炭资源网）。2、6月25日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休945（-）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿838（-）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿786（-）2025年6月26日 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分23、持仓情况：6月25日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2509合约多头增仓10038手，空头减仓14377手；焦炭J2509合约多头减仓839手，空头减仓679手。【趋势强度】焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：08 请务必阅读正文之后的免责条款部分动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡刘豫武【昨日内盘】动力煤ZC2507昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。【基本面】1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税700元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价615元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价437元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价477元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价592元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价440元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价577元/吨。2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价512元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价277元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价292元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价433元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价534元/吨。3、持仓情况：6月25日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2507合约多头减仓0手，空头减仓0手。【趋势强度】动力煤趋势强度：02025年6月26日 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分张广硕【基本面跟踪】原木基本面数据资料来源：木联数据，同花顺iFinD，东财Choice，国泰君安期货研究2025年06月26日 原木：基差修复，宽幅震荡投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo@gtht.com 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分【宏观及行业新闻】何立峰在河北调研时指出，积极扩大内需提振消费，更好推动经济高质量发展。（