碳酸锂：仓单矛盾仍存，震荡走势延续

碳酸锂：仓单矛盾仍存，震荡走势延续

核心观点
碳酸锂价格延续震荡走势，基本面矛盾主要体现在仓单量与现货供需错配上。宏观政策利好新能源汽车消费，但产业链价格仍受供需博弈影响。

关键数据

• 价格：SMM电池级碳酸锂指数价格60311元/吨，环比上涨360元/吨；工业级碳酸锂均价5.86万元/吨，环比上涨300元/吨。
• 期货市场：
  • 6020合约（6月26日）收盘价61,180元/吨，成交量28,735手，持仓量270,672手。
  • 6010合约收盘价60,880元/吨，成交量364,026手，持仓量248,197手。
• 仓单：仓单量22,370手，环比减少13,403手，但仓单成本与现货价格仍存在倒挂矛盾。
• 现货：
  • 6020合约贴水现货约1,640元/吨，贴水6010合约约2,120元/吨。
  • 工业级碳酸锂与电池级碳酸锂基差持续收窄。
• 产业链价格：
  • 锂辉石精矿（6%）CIF中国价格6192元/吨，环比下降3元/吨。
  • 三元材料（811型）价格142,690元/吨，环比下降70元/吨。
  • 电解液（三元动力用）价格21,900元/吨，保持稳定。

研究结论
短期碳酸锂价格受供需错配和仓单压力影响，预计维持震荡。长期来看，政策刺激（如2025年新能源汽车消费季）或推动需求提升，但原料成本和产能扩张仍限制价格上行空间。仓单矛盾短期内难以解决，需关注期货市场资金流向和现货库存变化。