棉花市场总结
市场信息
- 期货盘面：CF01合约收盘跌5162手，空盘量增5130手；CY01合约主力合约成交19990手。
- 价格涨跌：CY Index C32S跌78.4点至7840点，FCY Index C33S2涨59.7点至19285.9点。
- 跨期价差：1月-5月价差-20，5月-9月价差-40，9月-1月价差20。
- 内外价差：1%关税下内外棉价差1050，滑准关税下价差399。
- 现货价格：CCIndex3128B（元/吨），Cot A（美分/磅）: M:到港价。
- 纱线价格：纯涤纱T32S跌50，粘胶纱R30S涨250。
市场消息及观点
- 印度棉：种植面积同比增21.4万公顷至312.5万公顷，目标1295万吨；上市量同比增501%至17.4万吨，累计上市量同比降5%至490.75万吨。
- 库存动态：张家港保税区棉花总库存4.01万吨，同比降0.21%；美棉占比36.15%，同比降10.29百分点；澳棉占比32.03%，同比增16.26百分点。
- 交易逻辑：宏观层面中美贸易关系不确定性较大，基本面看全国棉花商业库存处于低位，新花上市前供应偏紧，预计棉花走势震荡略偏强。
- 交易策略：单边预计郑棉短期震荡偏强，套利和期权观望。
棉纱行业消息
- 市场反应：纯棉纱市场成交清淡，价格持稳，下游订单不佳，纺企开机率下调。
- 坯布市场：整体延续清淡，织厂接单未好转，预计7月库存增加，秋季订单不及预期。
期权
- 波动率：棉花120日HV为10.3355，CF509-C-13400隐含波动率9.3%，CF509-P-12600隐含波动率13.6%。
- 策略建议：主力合约持仓PCR为0.9324，成交量PCR为0.5796，认购认沽成交量均增加，期权观望。
附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
