2025年央行黄金储备调查报告

核心观点： 央行对黄金的看涨情绪持续高涨，将其视为重要的战略资产。地缘政治和经济不确定性是推动央行增持黄金的主要因素。黄金在储备管理中的战略作用日益凸显，其作为价值储存、有效分散投资工具以及危机时期表现稳定的特性，使其成为央行青睐的投资选择。

关键数据：

• 黄金储备增长预期： 43%的受访者预计其黄金储备将在未来增加，而没有一个受访者预计会下降。95%的受访者认为未来12个月内全球央行黄金储备将增加。
• 黄金储备管理： 44%的央行表示积极管理其黄金储备，其中85%的主要原因是提升回报，22%是为了风险管理。英格兰银行仍然是央行存放黄金最受欢迎的地点，但国内存放黄金的趋势正在上升。
• 黄金储备构成： 超过73%的受访者预计未来五年全球储备中的美元 holdings 将会温和下降或显著下降。受访者认为欧元、人民币等其他货币以及黄金的份额在同一时期将会增加。
• 黄金购买方式： 56%的央行选择伦敦优质交割金条作为购买实物黄金的主要方式。新兴市场和发展中经济体央行更倾向于通过国内黄金购买项目购买黄金。

研究结论： 随着世界变得越来越动荡和不可预测，黄金的安全性、流动性和回报特性——央行三个关键的投资目标——的重要性日益提升。央行继续认识到投资黄金的优势，并表明他们未来一段时间的黄金需求可能会保持健康。黄金在总储备中的份额可能会适度上升，反映其在更加不确定和多极化的金融格局中的重要性增加。