核心观点与关键数据
供应端：
- 锂矿价格：澳、非进口锂矿价格小幅下跌，贸易商港口库存累库2万吨。
- 锂精矿进口：4月锂精矿进口量同比增加17.7%，环比增加11.8%，主要由非洲矿山贡献。
- 国内锂矿产量：5月中国锂云母和样本辉石矿产产量均大幅增长，同比分别增加24.9%和53.5%。
- 锂矿库存：上周锂矿社会库存增加1.8万吨，其中贸易商港口库存累库2万吨。
- 碳酸锂产量：5月碳酸锂月度产量72080吨，环比下降2%，其中电池级碳酸锂产量51573吨，环比上升2.3%。
- 碳酸锂开工率：截至6月19日，碳酸锂周度开工率48.16%，环比上升0.87%。
- 碳酸锂生产成本：外购锂辉石现金生产成本60226元/吨，外购锂云母现金生产成本64891元/吨，均周环比下降。
- 碳酸锂进口：5月碳酸锂进口21146吨，同比下降13.9%，环比下降25.4%，主要体现在智利进口减少。
需求端：
- 磷酸铁锂：5月产量281900吨，同比+43%，环比+6.66%，开工率56%，6月排产28.8万吨。磷酸铁锂最新厂库库存86570吨，库存高位维持，市场价格环比小幅下降。
- 三元材料：5月产量64310吨，同比+23.9%，环比+3.5%，开工率43%，6月排产63560吨。三元材料最新厂库库存15298吨，库存维持，市场价格环比小幅下降。
- 电芯产量：最近一个月，磷酸铁锂和三元电芯周产量均连续下降，截至6月120日，分别环比下降2%和2.9%。
- 新能源汽车市场：5月中国新能源汽车月销量130.7万辆，月出口21.2万辆，销量及出口量延续上涨。
库存端：
- 碳酸锂社会库存：截至6月20日，碳酸锂社会库存134901吨，小幅累库。
- 碳酸锂仓单库存：27793吨，周环比下降4325吨。
价格走势：
- 碳酸锂：主力合约价格周度跌幅1.5%，电池级碳酸锂现货价格周度跌幅1.2%。
- 磷酸铁锂：动力型、储能型市场价格环比小幅下降。
- 三元材料：811、6系、523市场价格环比小幅下降。
研究结论
供增需减，碳酸锂基本面维持宽松，逢高空配。6月动力电芯产量下滑，正极材料材料下跌，下游需求放缓。供给端，锂矿下跌导致锂辉石冶炼亏损缩小，冶炼开工上升；夏季高温，盐湖季节性放量。宏观转暖风险，以及澳洲矿山供应出现扰动，或者冶炼端发生减产，带来期价迅速冲高。
