碳酸锂周度分析：锂矿下跌带动锂盐成本下移，冶炼开工低位不改社会库存高位

最新数据一览指标期货价格（元/吨）主力合约现货价格（元/吨）电池级碳酸锂工业级碳酸锂价差（元/吨）电碳-主力电碳-工碳现金生产成本（元/吨）外购锂辉石提锂外购锂云母提锂生产利润（元/吨）外购锂辉石提锂外购锂云母提锂 数据来源：同花顺，SMM，钢联 2025/5/30日，2507合约结算价59740元/吨，收盘价59800元/吨，周度跌幅1.9%。钢联数据，最新电池级碳酸锂现货价格61000元/吨，升水1200元。碳酸锂价格：期现价格持续下跌300005000070000900001100001300001500002024/012024/042024/072024/102025/012025/04元/吨碳酸锂：电池级：Li2CO3≥99.5%：晚盘市场价格：中国（日）碳酸锂：工业级：Li2CO3≥99.2%：晚盘市场价格：中国（日） 数据来源：同花顺，钢联 4月以来，澳洲和非洲锂辉石价格连续快速下跌，出现成本端坍塌，矿端未见减产。上周五，澳大利亚锂辉石精矿CIF报价625美元/吨，周度大幅下跌3.5%，4月以来下跌24.5%。非洲津巴布韦锂矿最新报价587.5美元/吨，周度跌幅2.9%，4月以来跌幅18.4%。国内锂云母价格（日）非洲津巴布韦锂辉石精矿5.5%（CIF中国）现货（周）澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）现货（日）锂矿价格：原料价格快速下跌，4月以来跌幅约20%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨平均价(市场):含税现款:锂云母(Li2O:1.5-2):中国平均价(市场):含税现款:锂云母(技术级Li2O:2-2.5):中国3005007009001100130015002024-012024-042024-072024-102025-012025-04美元/吨300350400450500550600650700750800美元/吨 4月，锂精矿月度进口量录得519334吨，同比增加17.7%，环比增加11.8%。澳洲进口相对平稳，3月和4月的增量主要由非洲矿山贡献。锂精矿月度进口总量（月）4月，中国锂云母产量20450吨LCE，同比增加21.6%，环比增加11.0%。同期，中国样本辉石矿产产量4900吨LCE，同比增加29.5%，环比增加43.3%。中国样本辉石矿山产量（月）中国锂云母产量（月）供应端：非洲锂矿大量进口，国内锂矿产量大幅增长00.511.522.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨LCE2023年2024年2025年01000200030004000500060001月2月3月4月LCE2023年0102030405060701月2月3月4月5月万吨2021年2022年 上周锂矿社会库存下降2万吨至11.6万吨，主因贸易商库存周度下降1.8万吨。中国锂矿总库存（周）锂盐厂原料小幅去库状态。样本锂盐厂原料库存（月）锂矿港口贸易商及仓库库存（周）供应端：四五月锂矿贸易商快速累库，上周大幅去库1.8万吨02468101214万吨LCE0246810121416181月3日1月17日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日6月28日7月26日8月23日万吨2023年2024年2025年0246810121416182023-092023-12 2024-032024-062024-092024-12 2025-03万吨锂矿：仓库：库存：中国（周）锂矿：贸易商：现货库存：中国主要港口（周） 供应端：碳酸锂5月产量环比小幅下降，锂辉石冶炼开工走低碳酸锂月度产量（月）碳酸锂产量分原料（月）5月，碳酸锂月度产量72080吨，同比上涨15%，环比下降2%。其中电池级碳酸锂产量51573吨，环比上周2.3%；工业级碳酸锂产量20507吨，环比下降12.4%。锂辉石冶炼的产量下降比较明显，四川地区的月度开工率下降至71.6%。盐湖5月产量12470吨，进入季节性生产放量阶段。锂云母延续3月以来的增产状态，5月碳酸锂产量为17940吨。碳酸锂产量分地区（月）碳酸锂开工率分地区（月）020406080100SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-江西SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-青海SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-四川02468101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年0123452024-012024-042024-072024-10万吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量0100002000030000吨SMM碳酸锂月度产量_江西SMM碳酸锂月度产量_青海SMM碳酸锂月度产量_四川 截至5月29日，碳酸锂周度产量录得16580吨，环比上升3%，周度开工率43.45%，环比上升1.27%。其中，锂辉石、锂云母、盐湖、回收料的产量分别录得7519、4382、2907、1772吨，锂云母环比上升9.2%，其他平稳微增。供应端：碳酸锂周度产量小幅反弹050001000015000200002024-012024-042024-072024-102025-012025-04吨锂辉石产碳酸锂锂云母产碳酸锂盐湖产碳酸锂回收料产碳酸锂 随着矿石原料价格下跌，外购矿石现金成本延续下降。最新外购锂辉石现金生产成本65481元/吨，外购锂云母现金生产成本65565元/吨。外购矿石生产利润延续亏损状态，亏损小幅扩大。最新外购锂辉石和外购锂云母生产利润分别为-5626元/吨、-7208元/吨。供应端：矿石下跌带动冶炼生产成本下移元/吨元/吨-20000-1000001000020000300002024-012024-042024-072024-102025-012025-04元/吨碳酸锂生产利润：外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）碳酸锂生产利润：外购锂辉石精矿（Li₂O:6%） 供应端：碳酸锂4月进口高位4月，碳酸锂进口28336吨，同比增加33.6%，环比增加56.3%。其中从智利进口20256吨，从阿根廷进口6850吨。0500010000150002000025000300001月2月3月吨2021年 数据来源：SMM 需求端：磷酸铁锂LFP连续三月增产，近期工厂库存去库磷酸铁锂产量（月）磷酸铁锂工厂库存（周）磷酸铁锂5月产量反弹至281900吨，同比录得+43%，环比录得+6.66%，开工率录得56%。磷酸铁锂最新厂库库存录得81378吨，周度环比录得下降1172吨。磷酸铁锂现货价格（日）磷酸铁锂开工率（月）5月30日，动力型、储能型磷酸铁锂市场价格分别为33300、31050元/吨，环比小幅下降。0246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年2024年2025年0204060801000246810121月2日1月18日2月6日2月20日3月6日3月20日万吨2024年20000300004000050000元/吨Mysteel：磷酸铁锂：动力型：市场价：中国（日）Mysteel：磷酸铁锂：储能型：市场价：中国（日） 数据来源：SMM，钢联 需求端：三元材料5月产量小幅增长，6月排产平稳增加三元材料产量（月）三元材料工厂库存（周）三元材料5月产量小幅反弹至63745吨，同比录得+22.8%、环比录得+2.6%，开工率录得42%。6月排产64615吨，平稳增加。三元材料最新厂库库存录得14894吨，小幅去库。5月30日，811、6系、523三元材料市场价格分别为144870、122205、115005元/吨，环比小幅下降。145550三元材料价格（日）三元材料开工率（月）024681月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年00.511.521月2日1月18日2月6日2月20日3月6日万吨0204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年100,000120,000140,000160,000180,000200,0002024-012024-072025-01元/吨平均价:三元材料(811/多晶动力型):元/吨平均价:三元材料(6系/单晶动力型)平均价:三元材料(523/单晶动力型) 4月，动力电芯、储能电芯、消费电芯产量分别录得96.27、34.85、6.04GWh；5月，动力电芯和储能电芯产量分别为102.12、36.56GWh，延续上涨。电芯分类别产量（月）5月，动力电芯产量先涨后跌。截至5月30日，磷酸铁锂电芯和三元电芯周度产量分别为12.28、6.95GWh，周度环比下降25%、8%。5月，磷酸铁锂电池和三元电池产量分别为104.66、32.89GWh，铁锂环比增加4.1%，基本符合预期，三元产量显著低于预测值。6月排产分别为105.06、32.85GWh。动力电池月度产量（月）动力电芯周度产量（周）需求端：5月电芯产量延续上涨，5月动力电芯产量先涨后跌051015202530GWhSMM动力电芯周度产量-铁锂SMM动力电芯周度产量-三元020406080100120GWhSMM动力电芯月度产量-合计SMM储能电芯月度产量SMM消费电芯月度产量-合计020406080100120GWhSMM锂电池产量-分电池类型-磷酸铁锂电池SMM锂电池产量-分电池类型-三元电池 需求端：4月新能源汽车出口量及储能系统中标容量大幅增加新能源汽车销量（月）新能源汽车出口（月）4月，中国新能源汽车月销量122.6万辆，月出口20万辆，出口量大幅上涨。4月，储能系统中标容量8.64GWh，EPC中标容量6.85GWh。储能系统中标容量（月）EPC中标容量（月）0501001502001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆2021年2022年2023年2024年2025年05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆2021年2022年2023年0246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月GWh2023年2024年2025年051015201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月GWh2023年2024年 截至5月29日，碳酸锂社会库存131571吨，去库缓慢。其中冶炼厂、下游及其他库存分别为56235、41616、33720吨。截至5月30日，碳酸锂仓单库存33457吨，周环比下降2316吨。库存端：社会库存延续高位，仓单库存小幅下降024681012141月2日1月16日2月1日2月20日3月6日万吨02468101214万吨碳酸锂样本周度库存：冶炼厂碳酸锂样本周度库存：下游碳酸锂样本周度库存：其他01234561月2日1月12日1月22日2月2日2月17日万吨 数据来源：SMM，同花顺 重要声明本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。风险提示与免责声明 微信公众号：东海期货研究（dhqhyj）021-68757181感谢聆听公司地址：上海浦东新区峨山路5