沪锡产业日报

宏观方面，美国6月制造业PMI持稳于52，为2月以来最高，价格指数创四年来最大涨幅，显示生产商将成本上涨转嫁给客户。联储副主席鲍曼表示可能支持7月降息，关税压力被抵消。

基本面方面，缅甸锡矿复产进度不确定，泰国禁止缅甸锡矿运输限制进口；刚果Bisie矿山计划分阶段复产，预计6月下旬释放供应；锡矿加工费维持低位。冶炼端，云南原料短缺成本压力大，冶炼企业原料库存低位；江西废料回收承压，产能退出风险加剧，开工率低。需求端，消费电子季节性淡季订单走弱，但锡价回调促使部分下游补库，现货升水700元/吨，国内库存下降，海外库存去化明显。

技术面，持仓低位多空谨慎，面临MA60阻力。

操作建议暂时观望，参考26-26.5元/吨，重点关注缅甸锡矿复产和下游补库情况。

关键数据：

• 期货：沪锡主力合约收盘价263800元/吨，持仓16616手；LME3个月锡价32570美元/吨，库存2145吨。
• 现货：SMM1#锡价263700元/吨，沪锡主力合约基差2740元/吨。
• 上游：锡精矿40%平均价251300元/吨，加工费105000元/吨；60%平均价255300元/吨，加工费65000元/吨。
• 下游：焊锡条60A个旧价171330元/吨，镀锡板产量累计160.14万吨，出口14.07万吨。