金融期货日报

一、研究观点

• 股指：A股市场低位反弹，中证1000指数上涨1.31%，中证500指数上涨0.61%，沪深300指数上涨0.29%，上证50指数上涨0.41%。计算机、国防军工、煤炭和银行等多板块领涨，食品饮料跌幅明细。指数走弱主要因6月上旬冲高后的抛压，海外地缘冲突对A股影响较低。陆家嘴论坛提出的改革举措有助于改善市场信心。基本面显示化债背景下信用收缩、需求不足，指数难突破中枢上涨，但企业盈利改善和配置型资金托底，短期大幅下跌可能性不大，指数以震荡为主。

• 国债：国债期货小幅走弱，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约跌0.01%。央行开展2205亿元7天期逆回购，利率持稳于1.4%，公开市场净回笼215亿元。资金面宽松，DR001下行0.4BP至1.37%，DR007上行1.4BP至1.51%。经济韧性较强，但临近半年末资金存在边际上行压力，债市缺乏大幅走强动力，区间震荡格局难改。

二、市场消息

• 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议召开，围绕“进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化”协商议政。

三、图表分析

• 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约均上涨，基差整体收窄。
• 国债期货：主力合约小幅下跌，跨期价差收窄，基差震荡。
• 汇率：美元对人民币中间价、远期汇率波动，美元指数上行，欧元兑美元走弱。

四、研究结论

• 股指短期震荡为主，关注企业盈利改善和资金面变化。
• 债市区间震荡，经济韧性支撑，但资金边际压力限制上涨空间。