生猪
- 日内观点：延续上涨
- 中期观点：阶段性反弹后维持偏弱运行
- 参考策略：逢高沽空
- 核心逻辑：
- 供应：生猪出栏体重下降，规模企业降重加快，市场消化能力有限，气温升高和需求淡季加剧降重。
- 需求：屠宰开工率小幅上涨，但需求低迷，限制开工率进一步增长。
- 综合：短期政策、二育入场和养殖端挺价推动反弹，但长期供强需弱，猪价维持偏弱。
- 盘面：09合约反弹至13800，若反弹至14000-14200附近，养殖端可做空，谨慎投资者可参与期权交易。
白糖
- 日内观点：企稳反弹
- 中期观点：震荡偏弱
- 参考策略：卖出虚值看跌期权
- 核心逻辑：
- 国际：中东紧张推涨原油，巴西减产，印度增产，泰国增产，中长期供应压力显著。
- 国内：销售进度加快，工业库存减少，但配额外进口糖集中到港，未来供应压力增大。
- 综合：短期止跌企稳，中长期震荡偏弱，全球食糖维持过剩预期。
原油
- 日内观点：高位波动
- 中期观点：承压运行
- 参考策略：期货空单+买入看涨期权组合策略
- 核心逻辑：
- 供应：中东地缘局势升级，伊朗出口受限，产油国增产，但闲置产能可释放。
- 需求：欧美驾车季来临，美国炼厂开工率回升，但下游需求疲软，国内炼厂开工率上升，柴油需求下降。
- 库存：美国原油库存下滑，燃料库存上升，库存将开始累库，压制油价。
- 综合：短期交易地缘溢价，油价高位波动，远期供应增加且需求受制，油价承压。
PVC
- 日内观点：区间震荡（4700，4900）
- 中期观点：持续上涨的驱动力有限
- 参考策略：择机卖出PVC虚值看涨期权
- 核心逻辑：
- 成本：西北限产加强，电石供应趋紧，下游需求走弱。
- 供应：行业开工率下降，但检修量低于前期，下半年新装置投产需关注。
- 需求：中下游补货不明显，南方雨季需求走弱，华南订单减少，出口利好但当前淡季。
- 库存：行业库存去化，环比下降。
- 综合：短期受伊以冲突提振，中长期供需基本面驱动不强，需求淡季后期价格承压。
