人形机器人行业周报：周观点：人形机器人催化不断，持续关注人形机器人板块

核心观点

• 行业端动态：人形机器人行业近期迎来密集催化，多家企业加速布局，推动具身智能商业化落地。汉威科技与开普勒合作推进具身智能商业化，埃斯顿发布新一代人形机器人CODROID 02，聚焦工业场景；北自科技与星动纪元合作智能物流场景；1X推出突破性AI模型Redwood，专为人形机器人设计；全球首个具身智能机器人4S店在北京亦庄宣布落地；英伟达与三星携手投资具身智能机器人初创公司Skild AI。此外，成都成华经开区举办具身智能机器人场景应用生态论坛，银河通用与越疆抢滩医药零售场景。
• 公司端动态：美湖股份将机器人业务提升至战略高度，积极布局谐波减速器和关节模组；祥鑫科技拟投资入股女娲机器人；卓益得联合研发的人形机器人“行者二号”上线京东商城；恒勃股份发布2025年限制性股票激励计划。
• 政策端动态：北京市支持机器人在教育、医疗、养老等场景首试首用；南京市发布智能机器人发展大会，目标到2027年核心产业规模超百亿。

投资建议

• 人形机器人产业链进入“百花齐放”阶段，商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商，如三花智控、拓普集团、东华测试、绿的谐波、北特科技等。
• 建议关注赛力斯机器人产业链和华为机器人产业链相关公司。

风险提示

• 人形机器人研发进展不及预期；商业化落地不及预期；潜在供应商环节竞争加剧。