钢材周报：强驱动尚未出现 短周期维持震荡

【供需概况】：本周钢材期货整体延续窄幅震荡，变化不大。宏观层面伊以冲突导致原油大涨，虽然对黑色系实际提振有限，但仍需提防事态升级抬升整体商品风险情绪的可能。供需层面，目前出口需求较旺盛，但后期或有所回落。钢厂维持高铁水产量，本周有回流建筑钢材的迹象。卷板需求总体仍保持较强状态，建材已进入需求淡季，螺纹供需或趋于宽松。从数据上看总体仍然较平衡，但边际上存在转向宽松的可能。资金层面，部分重点席位持续加多螺纹。【策略建议】：钢铁行业依靠旺盛的出口保持了相对平衡，但内需的不振令平衡较为脆弱，6-7月出口通常回落，或令供需出现边际宽松。原料端双焦虽有反弹，但力度有限，焦煤供应仍然存在压力。总体缺少持续利多支撑。在产业链整体缺少持续向上驱动的背景下，短期钢材或受基差修复存在一定支撑。期现方面，现货进入淡季，以反套为宜。【风险与关注】：外围市场扰动、终端需求情况、炉料端扰动等。 来源:同花顺,中辉期货有限公司•1-5月粗钢产量4.32亿吨，同比降1.7%。•本周五大材合计产量868.5万吨，环比增9.66万吨，小幅回升。•铁水日产量242.18万吨，环比增0.6万吨，处于较高水平。铁水累计产量同比增3.6%。•钢厂盈利率仍在60%左右，处于去年以来的高位，高炉生产积极性较高。 来源:中辉期货有限公司•螺纹钢产量环比增4.6万吨，线材产量增3.7万吨。•螺纹钢累计产量同比下降5%，线材产量下降10%。•建筑钢材产量近期降幅高于季节性表现。 来源:中辉期货有限公司•热卷产量本周增0.8万吨，冷卷降0.14万吨，中厚板增0.7万吨。•累计产量看，卷板均为持平略增的状态。 6 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司•短流程产量环比下降，低于去年同期水平。目前螺纹钢-废钢价差处于低位，电炉利润仍不理想，谷电利润多数地区也处于亏损状态。•从样本数据看，今年以来短流程钢材产量累计同比降14%。 来源:中辉期货有限公司•本周表需上升16万吨到达884万吨，仍低于去年同期。•建筑钢材成交低迷，近期持续在10万吨上下运行。 来源:中辉期货有限公司•螺纹钢表需环比降1万吨，线材增4.8万吨。•目前螺纹钢累计表需同比下降5%，线材表需累计同比降9%。 房地产高频数据来源:同花顺,中辉期货有限公司•30大中城市的商品房成交面积与去年同期累计同比降2.2%。•100城土地累计成交面积同比下降1.6%。 •水泥出库量明显回落。目前累计同比下降30%。•混凝土发运量与水泥出库节奏相近，目前累计同比下降20%。 来源:中辉期货有限公司•热卷需求环比增11万吨，冷卷增1.5万吨，中厚板降0.3万吨。•累计同比看，热卷增1%，冷卷增1%，中厚板增2%•卷板需求总体表现较好，且略高于产量增幅。 14 来源:同花顺,中辉期货有限公司•1-5月钢材出口4847万吨，同比增380万吨，增幅8.9%。•目前来看，出口势头仍然旺盛。通常6-7月份是出口淡季，出口商表示出口利润近期收缩，后期接单量有所下滑。•钢坯出口明显放量，1-4月出口同比增加约249万吨。钢材、钢坯合计出口增加超过500万吨。 来源:中辉期货有限公司•五大材合计库存1339万吨，环比降15.7万吨。 •螺纹钢库存本周降7万吨。•简单季节性外推，螺纹钢库存稳中有降。来源:中辉期货有限公司 •热卷库存降5万吨，处于同期偏低的水平。来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司•螺纹钢基差本周略有回落。•基差在6-7月份通常存在收敛的规律，目前正处于这一过程中。由于螺纹利润较好，后期铁水或出现回流，螺纹现货或面临一定压力。 20 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司•热卷基差本周持稳，目前已处于同期较高水平。•季节性上，热卷与螺纹基差后期也面临走弱的规律。 来源:同花顺,中辉期货有限公司•螺纹月差本周变化不大，10合约略升水1月，继续向上空间不大。 22 来源:同花顺,中辉期货有限公司•热卷10-1月间价差在0附近窄幅波动。 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司