棉花、棉纱日报

2024年06月23日增减幅空盘量增减量154,498585,608492515,356-96263700021159-498价格涨跌CY IndexC32S20300-770FCY IndexC33S218926印度S-6540000纯涤纱T32S112500粘胶纱R30S172500涨跌035-35涨跌1515-776 棉花、棉纱日报第一部分市场信息涨跌幅成交量(手)-1535,530-251,183-30184,987389550000-355219价格涨跌14894377.550.0075.820.00745070126000涨跌棉纱跨期价差101月-5月55月-9月-1150-159月-1月内外价差价差15内外棉价差（1%关税）25内外棉价差（滑准）-5内外纱价差-1592现货价格价差 5786332-9311220-701154444 2/6第二部分市场消息及观点1、截止6月12日当周，2024/25美陆地棉周度签约1.89万吨，周增38%，较四周平均水平降23%，同比降56%；其中越南签约1.12万吨，土耳其签约0.36万吨，中国取消0.13万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约6.23万吨，同比增长146%，其中越南1.79万吨、萨尔瓦多1.64万吨、洪都拉斯1.04万吨；2024/25美陆地棉周度装运4.64万吨，环比减13%，较四周平均水平降24%，同比增3%，其中越南装运1.12万吨，土耳2、据巴西国家商品供应公司(CONAB)6月份发布的2024/25年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总3、棉花现货交投大多冷清，市场观望情绪较重，整体基差保持平稳，下游对高基差接受度暂不高。销售基差：2024/25南疆机采3129/29-30B/杂3.5内多数报价在CF09+1000-1300上下，同品质兵团报价在1300-上下，也有部分低价喀什货源报价在875-1000上下，疆内自提。从当前郑棉期货价格影响因素来看，一方面是宏观层面的中美贸易关系以及中国和其他国家的贸易政策的不确定使得棉花走势存在较大的不确定性；另一方面，从棉花基本面来看，目前全国棉花商业库存处于较低位，如果未来一段时间棉花的去库速度仍维持在当前水平，那么市场可能会交易新花上市前市场棉花供应偏紧，从这一维度讲棉花走势可能会震荡略偏强。近期国际情况变动较大，原油价格上涨带动整个大宗商品价格可能会有偏强走势，主要由于伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期震荡偏强走势。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）1、全棉布市场维持清淡，各地区织厂反映近期订单情况变化不大，维持小散单为主，整体减产为主，开机率低迷，坯布成交价格视单量协商，多数织厂以优化现金流为主。全棉坯布下游观望为主，下单积极性弱，现浙江JC60S*JC60S 173*113 67"贡缎喷气含税自提7.6元/米。2、纯棉纱市场行情维持清淡，纺企价格暂保持平稳，纺企让价走货意愿明显降低，内地纺企限产停产现象明显增多，开机率继续下滑。部分价格：新疆产OEC32S一般品质带票到货17500元/吨。山东产高配C40S带票到货21600元/吨。萧绍地区新疆产纯棉紧密高配C40S针织纱带票价22000元每吨送到。 【棉花市场消息】其装运0.95万吨。产预期为391.3万吨，较上一月调增0.8万吨。【交易逻辑】【交易策略】2、套利：观望。【棉纱行业消息】 1450 3/6第三部分期权波动率走势判断：今日棉花120日HV为10.2915，波动率较上一日略降，CF509-C-13400隐含波动率为9%，CF509-P-12600隐含波动率为12.3%，CF509-P-12200隐含波动率为15.4%。权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.9702，主力合约的成交量PCR为0.6577，今日认购认沽成期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）第四部分相关附图图2：棉花1月基差2025-02-13-2000-10000100020003000400050001-11-151-292-122-263-1220192020数据来源：银河期货、wind资讯 交量均有增加。图1：1%关税下内外市场棉花价差-8000-6000-4000-2000020004000600010,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,00026,00028,0002020-01-032020-03-262020-06-112020-08-272020-11-102021-01-262021-04-162021-07-062021-09-182021-12-032022-02-232022-05-132022-07-292022-10-122022-12-272023-03-212023-06-072023-08-212023-11-022024-01-182024-04-092024-06-262024-09-102024-11-22元/吨内外棉价差1%关税下价差国内棉价1%关税进口棉价3-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-311月基差20212022202320242025数据来源：银河期货、wind资讯 4/6数据来源：银河期货、wind资讯图6：CY01-CF0140005000600070008000900010000CY01-CF01202120222023数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯图5：CY05-CF0540004500500055006000650070007500800085009000CY05-CF0520212022数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 5/6 6/6银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799