南华国债日报：行情无序20250623

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 行情无序 国债期货日报 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025年6月23日 观点：持仓观望 南华研究院高翔（Z0016413）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 盘面点评： 国债期货全天整体现“V”字走势，早盘震荡下跌，午后回升尾盘跌幅大幅收窄。现券方面收益率截至盘后当日 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 涨跌基本在0.3bp以内，长端小幅回落，中短端回升。公开市场到期2420亿7天期逆回购和1000亿国库定存，央行新做2205亿，日内净回笼1215亿。 日内消息： 1.据央视新闻，伊朗议长23日表示，伊朗议会考虑通过法案，暂停同国际原子能机构的合作。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2.交部发言人宣布：国务院总理李强将于6月24日至25日出席在天津举行的第十六届夏季达沃斯论坛。其间，李强总理将出席开幕式并发表特别致辞，会见来华出席论坛的外方嘉宾，并同外国工商界代表座谈交流。 行情研判： 其他资产方面，A股全天震荡上行，午后强势拉升涨幅扩大，全天下来稳定币概念下相关板块明显上涨，另外红利相关股票也明显上涨，二者共振对A股形成拉动，市场不太在意伊朗的威胁。大宗商品同样给出反应，金价油价高位回落，带动国内能化板块多数下跌，而黑色整体窄幅震荡。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 回到债市，日内表现说明债市价格冲高遇到了明显阻力，但目前仍没有出现足以扭转趋势的增量利空，全天振幅比较有限，行情波动无序。反复震荡后支撑的坚实程度会越来越强，延续之前的操作思路，持仓观望即可。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-23 2025-06-20 今日涨跌 上周同期 2025-06-23 2025-06-20 今日涨跌 上周同期 TS2509 102.526 102.542 -0.016 102.462 TS合约持仓(手） 128346 127623 723 27155 TF2509 106.255 106.275 -0.02 106.145 TF合约持仓(手） 188544 190595 -2051 175398 T2509 109.14 109.165 -0.025 109.01 T合约持仓(手） 242223 241698 525 220240 TL2509 121.26 121.34 -0.08 120.53 TL合约持仓(手） 138530 137655 875 126728 TS基差（CTD) -0.0794 -0.0619 -0.0175 -0.0506 TS主力成交（手） 26683 26760 -77 24997 TF基差（CTD) -0.0337 -0.0405 0.0068 -0.0358 TF主力成交（手） 47714 44226 3488 46176 T基差（CTD) -0.0403 -0.0264 -0.0139 0.2253 T主力成交（手） 49489 50456 -967 49941 TL基差（CTD） 0.2573 0.3285 -0.0712 0.2253 TL主力成交（手） 61188 62563 -1375 53995 DR001 1.3742 1.3713 0.0029 -0.038 DR001成交（亿元） 27980.4739 28235.701 -255.2271 26419.2082 DR007 1.4941 1.5441 -0.05 -0.0079 DR007成交（亿元） 954.6985 797.489 157.2095 787.601 DR014 1.7319 1.6768 0.0551 0.1765 DR014成交（亿元） 247.1038 268.5891 -21.4853 62.2619 数据一览 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,同花顺,南华研究 T主力：净基差与基差 TL主力：净基差与基差 元 T净基差：主连 T基差：主连 元 TL净基差：主连 TL基差：主连 0.4 1 0.2 0 0 -0.2 10/31 12/31 02/28 04/30 10/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 TS主力：净基差与基差 TF主力：净基差与基差 元 TS净基差：主连 TS基差：主连 元 0.4 TF净基差：主连 TF基差：主连 0.2 0.2 0 0 -0.2 -0.2 10/31 12/31 02/28 04/30 10/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 长端利率走势 国债利差：7Y-2Y % 2.5 10Y国债到期收益率 30Y国债到期收益率 bp80 国债利差：7Y-2Y 2.25 60 2 40 1.75 20 0 10/31 12/31 02/28 04/30 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 美债走势 美中利差（%） % 美国:国债收益率:10年 美国:国债收益率:3个月 美中利差：3个月 美中利差：1Y 美中利差：10Y 4 5 2 0 4 -2 -4 3 -6 10/3112/3102/2804/3015/12 17/12 19/12 21/12 23/12 source：wind,南华研究,同花顺 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 DR与政策锚 交易所资金价格 % 存款类机构质押式回购加权利率:1天逆回购利率：7天 存款类机构质押式回购加权利率:7天 % GC001加权平均 GC007加权平均 2.25 3 2 1.75 1.5 2 1.25 10/31 12/31 02/28 04/30 10/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 资金分层 银行间资金成交 bp200 R-DR:7天 R-DR:7天（5DMA） 亿元 DR001成交量 R001成交量 75000 150 100 50000 50 25000 0 0 10/3112/3102/2804/3010/31 12/31 02/28 04/30 source：wind,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期