铁矿石供需矛盾不突出 螺纹钢需求悲观预期尚未改变

铁矿石

• 供需分析：全国45个港口进口铁矿库存总量13894.16万吨，环比下降38.98万吨；日均疏港量313.56万吨，增12.31万吨；在港船舶数量93条，增2条。海外矿山发运量季节性增加，但同比增量有限；钢企盈利率和铁水回升，短期需求维持高位。钢企补库导致疏港增加，港口库存小幅下降，但预计后续将阶段性小幅累库，整体供需矛盾不突出，矿价预计震荡运行。
• 核心观点：矿价大幅下行可能性较小，维持震荡运行判断。

螺纹钢

• 关键数据：截至6月19日当周，螺纹产量212.18万吨（增2.22%），厂库182.32万吨（降0.31%），社库368.75万吨（降1.72%），表需219.19万吨（降0.35%）。
• 供需分析：供强需弱，库存仍在去化，基本面矛盾有限。宏观方面，中美缓和交易结束，伊朗以色列战争推动原油上涨，商品情绪偏积极。供应端，钢厂盈利率过半，短流程亏损加大；需求端表需同比降幅扩大，受地产端拖累，需求悲观预期未改变。
• 核心观点：基本面短期矛盾有限，盘面价格跟随原料价格变动，关注原料期现价格支撑，预计短期钢价震荡运行。

棕榈油

• 关键数据：马来西亚6月1-20日棕榈油出口量预计759881吨（增16.66%）。
• 市场分析：中东地缘因素持续发酵，油脂市场震荡运行，资金观望情绪浓厚。国内豆棕现货价差持续倒挂，现货基差弱下跌，下游刚需采购，交投不佳。
• 核心观点：短期预计棕榈油价格高位震荡，关注中东地缘政治风险。

原油

• 关键数据：美国在线钻探油井数量438座（比前周减1座，为2021年10月来最低），比去年同期减47座；伊朗日均原油出口量较过去12个月平均水平增加44%（日均233万桶）。
• 市场分析：伊朗石油生产和出口暂未受明显影响，封锁霍尔木兹海峡选项为最后选择。紧张局势仍存不确定性，市场阶段性观望或短线过渡。
• 核心观点：局势未缓和，市场仍具不确定性，阶段性观望或短线过渡。