中辉期货生猪周报：短期供需矛盾不突出 关注利好预期支撑

农产品团队贾晖Z000183余德福Z0019060曹以康F03133687 中辉期货有限公司交易咨询业务资格证监许可[2015]75号时间：2025年8月16日 一、现货表现1、本周，全国生猪均价持平于14.34元/公斤。其中，河南市场价格环比下降0.08元至14.1元/公斤;江西市场环比下降 0.26元至13.82元/公斤;湖南市场环持平于13.72元/公斤;重庆市场持稳于13.25元/公斤;四川市场环比持稳于13.35元/公斤。2、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下行0.22元至9.87元/kg，样本企业50kg二元母猪现货均价持稳于 1638.1元/头，市场淘汰母猪继续小幅放量，关注后市政策推动下的淘汰跟进情况。3、本周，7kg仔猪出栏均价环比下降30.48元至382.33元/头，15kg仔猪出栏均价环比下降23.06元/头至418.41元/头。 二、观点 短期，8月钢联样本企业计划出栏量为1322.57万头，环比增加5.26%。并且集团场继续响应农业部的出栏要求，大猪出栏占比仍在增加，但本周降重速度略有放缓。中期，2025年1月~6月新生仔猪数量持续增加，按照6个月出栏时间推算，预计下半年生猪出栏量仍有增长空间。长期来看，落后产能若能实现出清，将逐步推升生猪价格重心企稳。当下，6月全国能繁母猪存栏数量为4043万头，但从钢联样本企业的存栏情况来看，7月规模化养殖企业的能繁增量基本为0，中小散甚至出现了小回落，预计后续能繁母猪将逐步缩量，利好远月合约。需求端整体依旧处于淡季，但是时间逐步临近开学，学校等需求场景的增加有望带来一定边际好转。整体看来，养殖端出栏节奏顺畅，前期二育出栏抛售压力及8月出栏节奏的加速仍旧施压现货端。中长期存量规 模维持较高水平，但增量空间明显收缩，头部企业产能逐步去化有望助力远月合约上行。“弱现实，强预期”情况依旧明显。策略上，政策影响较大情况下不建议盲目短线沽空，关注逢低建立远月多单或围绕强势合约进行反套操作。 三、风险提示 仔猪疫病、二育市场情绪、后续政策落地情况 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，全国生猪均价持平于14.34元/公斤。其中，河南市场价格环比下降0.08元至14.1元/公斤;江西市场环比下降0.26元至13.82元/公斤;湖南市场环持平于13.72元/公斤;重庆市场持稳于13.25元/公斤;四川市场环比持稳于13.35元/公斤。 来源:中辉期货有限公司 本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下行0.22元至9.87元/kg，样本企业50kg二元母猪现货均价持稳于1638.1元/头，市场淘汰母猪继续小幅放量，关注后市政策推动下的淘汰跟进情况。 本周，7kg仔猪出栏均价环比下降30.48元至382.33元/头，15kg仔猪出栏均价环比下降23.06元/头至418.41元/头。 官方存栏数量6月数量为42447万头，环比增加716万头。钢联样本企业8月计划出栏数环比增加22.07万头至1322.57万头。全国生猪出栏均重环比下降0.09kg至123.23kg，白条宰后均重环比下降0.01kg至91.19kg。从出栏情况来看，出栏量延续增量趋势，但是降重趋势有所放缓，仍有部分投机情绪。 本周，标肥价差环比扩大0.02元至至-0.47元/kg，市场二育补栏热情有所提升。7月，7-49kg存栏占比环比下降0.56%至33%，50-89kg存栏占比环比下降0.26%至29.44%，90-140kg存栏占比环比下降0.04%至35.74%，140kg以上存栏数量占比环比提升0.85%至1.81%。 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 7月，全国仔猪存活率环比下降0.05%至92.65%，7月全国仔猪出生数环比提升12.23万头至556.25万头，6月仔猪饲料销量环比提升0.06%。从仔猪出生情况来看，在无突发性疫病的情况下，2025年Q4季度的市场生猪供应将维持增量供应。 6月官方能繁母猪存栏数量尚未更新，但从钢联样本企业的存栏情况来看，规模化养殖企业的能繁增量基本为0，中小散甚至出现了小回落。并且，7月钢联综合养殖场能繁母猪淘汰量环比增加2886头至112299头。预计能繁母猪7月数量增长将出现进一步放缓，甚至存在持平及小幅回落可能。但从现有产能推算来看，2026年5月份之前供应量都维持较高水平。 本周，屠宰厂产品消化一般，考虑资金流及未来预期，因此屠宰企业暂无主动入库意向，仍然保持高鲜销率。但随着屠宰量增加，企业存在被动入库现象，冻品库容率环比提升0.02%至17.52%。 本周，终端消费有所修复。全国屠宰企业开工率环比提升0.85%至27.79%，全国日度屠宰量周内环比提升1189头至116731头，屠宰利润环比提升0.5元至-19.5元/头。生猪鲜销率环比下行0.64%至87.02%。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，玉米市场成交较为低迷，玉米价格整体偏弱运行，玉米价格环比下行2.86元至2318.57元/吨。受外盘大豆期货反弹提振，本周豆粕价格同步反弹，豆粕价格环比上行60元至3092元/吨。 本周，外购仔猪成本环比上行16.913元至1552.2257元/头；自繁自养成本环比下行10.2756元至1738.125元/头。 本周，供应增加叠加需求恢复有限，自繁自养利润下探负值-9.92元/头。而外购仔猪模式则受困于前期高企的仔猪成本，在当前行情下劣势进一步放大，亏损加剧至-218.98元/头。 本周，国内生猪出栏均价环比跌幅1.94%；玉米均价环比降幅0.58%；猪粮比值为5.74，环比跌幅1.36%。7月料肉比较6月环比上行0.01至2.81.