螺纹钢供需矛盾暂不突出 铁矿石终端需求改善超预期

发布时间：2025-03-12 11:26:04作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 3月11日，螺纹钢期货主力合约收跌0.83%至3209.0元。 资金流向 3月11日收盘，螺纹钢期货资金整体流出8184.07万元。 背景分析 钢价经过连续回调后，多地电炉谷电利润已转负，一定程度上对冲了高炉复产的意愿，缓和市场对旺季供给增长快于需求恢复的担忧。 后市展望 短期关注废钢价格下跌空间，以及需求高点的成色。螺纹价格在谷电成本处的支撑有所显现。策略上，谨慎者持有卖出rb2505C3350看涨期权头寸。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 昨日现货价格跌幅收窄，上海、杭州、广州价格分别跌10、10、20，成交明显好转。目前螺纹静态供需矛盾暂不突出，需求还处在爬坡阶段，库存显著低于去年同期。 钢价经过连续回调后，多地电炉谷电利润已转负，一定程度上对冲了高炉复产的意愿，缓和市场对旺季供给增长快于需求恢复的担忧。短期关注废钢价格下跌空间，以及需求高点的成色。螺纹价格在谷电成本处的支撑有所显现。策略上，谨慎者持有卖出rb2505C3350看涨期权头寸。 【热卷】 昨日热卷现货价格跌幅缩小，上海、乐从价格持稳，成交好转。受设备更新和以旧换新等政策的刺激，板材内需行业数据表现尚可。2月挖掘机销量同比增长52.8%，装载机销量同比增加34.4%，1-2月汽车产销环比下降，同比增长，3月三大白电排产计划较去年同期实绩增长7.6%。 需求端主要压力源自出口风险的上升。且国内高炉处在复产加速阶段，虽然短期存在铁水转产螺纹的现象，粗钢整体供给仍面临回升压力。短期热卷价格前低处附近的支撑有所显现，长期仍关注旺季需求强度。策略上，新单观望。 风险提示：产量调控力度超预期，或终端消费好于预期。 【铁矿石】 焦炭现货第十一轮降价即将落地，长流程钢厂保持盈利，短流程钢厂亏损减产概率上升，国内铁水日产有望加速上升。进口矿供减需增，港口库存已明显下降。但进口矿发运已回升，3月中下旬起进口矿到港量也将逐步见底回 升，港口去库斜率也将随之放缓。同时市场也将验证在外需风险上升的情况下，钢材消费对国内高炉复产的承接力度。 此外，全年铁矿供给宽松的预期较为一致。短期市场重回炼钢利润收缩的交易，铁矿支撑相对强于钢材，长期矿价向下压力较强。策略上，铁矿5-9正套策略胜率最高，可继续持有。风险提示：终端需求改善超预期。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：兴业期货