2025年一季度美国私募股权中间市场报告

核心观点： 当前美国贸易政策的不确定性对中市场公司造成压力，B2B 和 B2C 行业受影响最大。中市场公司还面临着更高的衰退风险。尽管如此，中市场在 2025 年第一季度仍保持了交易活动的势头，实现了更高的估值，类似于疫情前的水平。

关键数据：

• 2025 年第一季度，美国中市场交易价值达到 955 亿美元，同比下降 8.7%，但同比增长 10%。
• 估计完成了 983 笔交易，环比增长 8.5%，同比增长 4%。
• 中市场估值为 10.8%，略高于大型基金，显示出投资者信心的恢复。
• 退出活动在 2025 年第一季度有所下降，退出价值环比下降 14.3%，退出数量下降 20.2%。
• 2025 年第一季度，中市场基金募集活动放缓，募集资金 208 亿美元，低于 2024 年第一季度的 318 亿美元。

研究结论：

• 由于美国贸易政策的不确定性和更高的衰退风险，预计私募股权将采取contrarian 立场，将资本投入到中市场，以应对采购挑战和持续的供应链中断。
• 如果情况稳定，私募股权公司可能会更加积极地处理其持有的资产组合，为市场条件变得有利时退出做好准备。
• 中市场退出活动可能将在 2026 年出现明显回升。
• 中市场基金募集活动可能将继续放缓，但中市场基金在所有私募股权收购基金中仍占 47.1% 的份额，显示出其重要性和韧性。