主要观点
- 豆油：受中东局势紧张和美国生物柴油政策利好影响，豆油市场表现强劲，CBOT豆油连续涨停。若美国政府同意EPA的提案，美豆油需求将远大于市场预期，或引发持续上涨势头。建议为规避美生柴政策预期落空风险，考虑前期Y2509多单陆续止盈。
- 棕榈油：受中东紧张局势和原油价格上涨影响，棕榈油跟随原油市场波动上涨，但缺乏基本面消息助推，涨幅不及美豆油。6月上半月马来西亚棕榈油出口量环比增长17.8%至26.3%，产量增长放缓，短期内或持续向上震荡走强。建议若基本面持续利好，继续看多P2509。
- 菜油：受伊冲突升级和国际油价上涨影响，菜油市场提振。美原油及美豆油高位运行，郑油下方空间有限。关注美国生柴政策走向。国内新增菜油买船，显示机构看涨远月期价态度。建议菜油91反套。
关键数据
- 生物柴油：美国EPA提议2026年生物燃料混合总量为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑，高于2025年的223.3亿加仑。美国生物柴油产量持续增长，库存波动。
- 棕榈油：东南亚棕榈果串价格及出油率持续走高。马来西亚棕榈油出口量环比增长17.8%至26.3%，产量增长放缓，库存下降。
- 大豆及豆油：美豆出口量持续增长，压榨利润波动。巴西大豆及豆油出口量增长，库存下降。
- 菜籽及菜油：菜籽进口量增长，菜油库存波动。国内菜油现货价格随盘波动，基差报价窄幅震荡调整。
研究结论
- 豆油短期表现强劲，需关注美国生柴政策走向，建议考虑止盈。
- 棕榈油受基本面利好支撑，短期内或持续向上震荡走强，建议继续看多。
- 菜油市场提振，下方空间有限，建议菜油91反套。
