- 核心观点:国债期货上周维持上行,主要受全球风险偏好波动、三季度流动性宽松预期及国际地缘冲突影响,市场多头情绪再起。但下周央行公开市场将有9603亿元逆回购到期,流动性管理压力或将上升,市场亦存在利率下破前低后央行主动干预的忧虑。
- 关键数据:
- 国债期货合约周度震荡上行,TL合约升幅较大,曲线持续走平。
- 主力合约IRR基本在1.8-1.9之间,仍高于资金利率。
- 09-12组合本周未继续反弹,反映多头情绪有所回复。
- 研究结论:尽管国债期货近期震荡走高,但后市大方向仍看震荡。建议适当关注套利策略、配置与套保需求。
- 风险提示:货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期。