核心观点与市场研判
上周A股市场继续震荡小幅回落，主要受美联储推迟降息及通胀担忧、海外地缘政治紧张、重要论坛政策预期落空以及量能不足等因素影响。市场呈现“上下空间”有限的震荡态势，政策呵护限制了指数下行空间，但基本面未完全企稳、资金面风险偏好不高以及海外地缘风险抑制了市场突破动力。短期大幅突破或下跌可能性较低，结构性行情仍将延续。
市场风格方面，高位股退潮，部分低位股开始反弹，市场风格可能在中报披露窗口迎来切换。资金从高位股流出，转向估值合理、业绩有改善预期的低位股。中报业绩将成为市场关注焦点，业绩超预期的公司有望获资金青睐。
操作建议，“轻指数、重个股”，聚焦科创板“1+6”受益标的及估值合理、中报业绩有改善预期的低位股进行布局。
关键数据与板块表现
- 指数表现：上证指数周跌0.51%，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.66%，科创50指数跌1.55%。
- 成交额：两市成交额10677亿元。
- 板块表现：
- 船舶制造等军工股：受中东地缘政治升级刺激，板块活跃，但估值偏高，需逢低关注。
- 光伏设备等新能源赛道股：固态电池领域热度上升，板块仍有技术性反弹需求，基本面支撑持续。
- 银行股：碎步上行，力撑指数，高股息个股仍有逢低配置价值。
- 油气等概念股：大幅上行后回调，中东局势紧张仍是主要担忧因素。
- 人脑工程概念股：冲高回落，国内脑机接口技术取得进展，但市场情绪波动大。
- 数字经济概念股：上涨后回调，数字经济产业有望持续高速发展，关注核心技术和业绩兑现能力。
研究结论
短期市场以震荡为主，结构性行情延续。中报业绩将成为市场关键变量，资金将流向业绩有改善预期的标的。建议投资者在防守中聚焦科创板“1+6”受益标的及估值合理、业绩有改善预期的低位股。长期来看，军工、新能源、数字经济等领域仍具投资价值，但需注意个股分化及市场风险。
