- 核心观点：短期市场受内外因素扰动，情绪主导定价，但中期向好逻辑未变。投资者应耐心等待市场企稳和贸易政策明朗化。
- 上周市场综述：沪深两市低开低走，单边下跌，科技股表现不佳。成交萎缩，两市连续两天跌破2万亿，显示资金观望情绪浓厚。三季报窗口期开启，投资者对科技股高估值存疑，提前调仓换股。
- 上周市场回顾：三大指数周跌幅明显，个股与指数背离，市场参与热情不足。获利盘压力较大，投资者止盈倾向强。外部不确定性高企，增量资金持观望态度。
- 上周盘面点评：
- 红利股走强：银行、公用事业等板块表现突出，股息率吸引力增加。
- 贵金属板块上涨：受美联储降息预期和地缘政治避险需求推动，金价突破4000美元关口。
- 煤炭板块走强：受益于“十五五”规划布局和供需格局改善预期。
- 医药股活跃：医药生物板块滞涨，或有补涨需求，老龄化进程加快推动需求旺盛。
- 稀土永磁概念活跃：受出口管制和总量调控政策影响，稀土产业战略价值凸显。
- 后市大势研判：短期仍受内外因素交织扰动，情绪主导定价，市场不确定性未完全消散，但中期向好逻辑未发生根本改变。11月1日前后关税政策落地将是重要时点。
- 操作建议：
- 防御端：关注红利资产，如银行、公用事业等板块。
- 中期进攻端：逢低关注AI产业链、半导体与机器人行业等科技股，业绩因素仍是重要考量。
- 其他：关注周期品行情、景气度改善方向、内需消费及前期滞涨方向补涨需求。
- 关键数据：
- 两市成交额：19381亿元。
- 上证指数：下跌76.47点，跌幅1.95%。
- 深证成指：下跌397.47点，跌幅3.04%。
- 创业板指：下跌102.07点，跌幅3.36%。
- 科创50指数：下跌53.41点，跌幅3.77%。
