受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势

核心观点与关键数据

• 行业表现：本周有色新材料板块弱于沪深300指数，中信一级板块中银行表现较强，上涨3.13%；综合金融、电子和通信板块上涨，其他板块均下跌，有色板块下跌3.3%。有色三级行业中，稀土跌6.02%，黄金板块跌5.34%，铝板块表现平稳。
• 商品价格：
  • 贵金属：COMEX黄金期货报收3363.20美元/盎司，下降2%；COMEX白银期货报收35.78美元/盎司，下降1.38%。
  • 工业金属：LME铜现货结算价报收9945美元/吨，上涨3%；LME铝现货结算价报收2529美元/吨，上涨1.8%；LME锌现货结算价报收2616美元/吨，上涨2%；LME铅现货结算价报收1956.5美元/吨，持平；LME镍现货结算价报收14770美元/吨，下跌1.34%；LME期锡报收32400美元/吨，持平。库存方面，铜、铝、锌、锡减少，铅、镍和氧化铝增加。
  • 稀有金属：稀土价格稳定，钨精矿和仲钨酸铵价格小幅回落，锑精矿和锑锭价格分别回落5000元/吨，周跌幅2.7%和2.4%。钼及钼精矿、铟等价格高位稳定。能源金属方面，碳酸锂和氢氧化锂价格继续下降，氢氧化锂跌破6万/吨，部分企业亏损。钴金属价格持平，刚果民主共和国延长钴出口期限。工业硅和多晶硅价格缓慢下降，多晶硅跌破成本线。锂电材料价格底部徘徊。
• 重大事件：
  • 美联储维持利率不变，释放降息信号；瑞士央行降息至零利率。
  • 刚果民主共和国延长钴出口禁令三个月。
  • 云南铜业拟收购凉山矿业股份。
  • 印度批准大型铝项目，巩固铝中心地位。
  • 翔鹭钨业拟发行股票募资用于钨合金丝项目。
  • 厦门钨业投资建设高性能钕铁硼磁性材料项目。
  • 厦钨新能新能源材料销量同比增长。
  • 英斯特投资建设稀土永磁材料一体化应用项目。

投资建议与风险提示

• 投资建议：黄金价格高位震荡，光伏减产影响白银需求，工业金属运行良好，稀有贵金属价格高位，能源金属产业链价格探底，刚果民主共和国延长钴出口对钴价有支撑，固态电池材料和稀土是市场关注重点。
• 风险提示：国际关系影响全球经济发展和商品价格，突发事件影响有色金属价格。