受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势

受国际关系影响，有色金属价格有望延续强势 报告摘要 有色相关板块表现较弱。本周有色新材料板块弱于沪深300指数，中信一级板块中银行表现较强，上涨3.13%、综合金融、电子和通信板块上涨外，其他均下跌，有色板块下跌（3.3%）。有色三级行业中，上周表现强势的方向，本周均出现明显回调，其中稀土跌为（6.02%），黄金板块跌（5.34%），铝板块表现平稳。 商品价格基本稳定。我们持续跟踪主流有色金属及材料的价格走势，受国际环境影响，本周COMEX黄金期货报收3363.20美元/盎司，较上周五下降69.4美元/盎司，降幅2%；COMEX白银期货报收35.78美元/盎司，下降0.5美元/盎司，降幅1.38%。本周，多种工业金属价格小幅上涨。LME铜现货结算价报收9945美元/吨，周涨幅3%。LME铝现货结算价报收2529美元/吨，周涨幅1.8%，平均现货氧化铝指数报收3197元/吨，周跌幅2.74%。LME锌现货结算价报收2616美元/吨，周涨幅2%。LME铅现货结算价1956.5美元/吨，周价格持平。LME镍现货结算价报收14770美元/吨，本周跌幅1.34%。LME期锡报收32400美元/吨，本周价格持平。本周库存方面，铜、铝、锌、锡开盘库存量继续减少，前三种减少量较大，铅、镍和氧化铝开盘库存量增加较为明显。本周稀土最主要的镨、钕、镝和铽四种金属及氧化物的价格稳定，属于正常波动范围。钨精矿和仲钨酸铵的价格小幅回落。锑精矿价格继续回落5000元/吨，锑锭的价格继续回落5000元/吨，周跌幅达到2.7%和2.4%。钼及钼精矿、以及铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。能源金属方面，碳酸锂和氢氧化锂的价格，继续小幅下降，氢氧化锂的价格已经跌破6万/吨，行业无成本优势的企业将处于亏损状态。钴金属价格基本持平，刚果民主共和国临时决定延长钴出口，这对钴价格有一定的支撑。工业硅和多晶硅的价格受供需关系影响，价格仍在缓慢下降通道，尤其是多晶硅价格早已跌破成本线。锂电材料方面，受上游资源价格下降的影响，材料价格同样底部徘徊，周度价格没有变化。 贵金属看好基本金属看好稀有金属新材料看好看好 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 《有色新材料行业点评：稀土产业链优势在我，持续关注》2025-6-12《有色新材料行业周报：多数金属价格稳定，黄金和稀土热度高》2025-6-15 证券分析师：张文臣E-mail:zhangwc@tpyzq.com证券分析师编号:S1190525060001 投资建议：从国际关系看，黄金价格高位震荡。光伏减产，白银的需求受影响。工业金属仍保持良好的运行态势；多种稀有贵金属价格高位运行，能源金属产业链表现较弱，全产业链价格探底。刚果民主共 和国临时决定延长钴出口，这对钴价格有一定的支撑。同时，固态电池材料和稀土等依然是市场关注的重点方向。 风险提示： 国际关系对全球经济发展有重要影响，进而影响商品价格。多数有色品种具有全球配套属性，受突发事件包括洪水、地震等不可抗力影响较。 目录 一、中信一级行业及有色三级行业周涨跌幅............................................5二、有色主流产品价格情况.........................................................5(一)贵金属价格....................................................................5(二)工业金属的价格及库存..........................................................5(三)稀有金属价格及现状............................................................7三、有色新材料周内重大事件.......................................................9四、投资建议....................................................................10五、风险提示....................................................................10 图表目录 图表1：中信一级子行业周涨跌幅%......................................................5图表2：有色三级子行业周涨跌幅%......................................................5图表3：COMEX黄金美元/盎司..........................................................5图表4：COMEX白银美元/盎司..........................................................5图表5：LME铜现货结算价美元/吨......................................................6图表6：LME铝现货结算价美元/吨......................................................6图表7：LME镍现货结算价美元/吨......................................................6图表8：LME锡现货结算价美元/吨......................................................6图表9：LME锌现货结算价美元/吨......................................................6图表10：LME铅现货结算价美元/吨.....................................................6图表11：氧化铝现货价格元/吨.........................................................7图表12：中国氧化铝库存万吨..........................................................7图表13：LME铝、铜、镍、锌、铅开盘库存量吨..........................................7图表14：LME锡开盘库存量吨..........................................................7图表15：镨钕及氧化物价格元/吨.......................................................8图表16：镝、铽及氧化物价格元/kg.....................................................8图表17：钨精矿、仲钨酸铵价格元/吨...................................................8图表18：锑精矿、锑锭价格元/吨.......................................................8图表19：钼精矿和钼价格元/kg：元/吨..................................................8图表20：精铟价格元/kg...............................................................8图表21：钴金属价格元/吨.............................................................9图表22：碳酸锂、氢氧化锂价格元/吨...................................................9图表23：工业硅、多晶硅价格元/吨：万元/吨............................................9图表24：NCM55、硫酸镍、硫酸钴、磷酸铁锂价格万元/吨..................................9 一、中信一级行业及有色三级行业周涨跌幅 本周市场较弱，中信一级除银行上涨3.13%、综合金融、电子和通信板块上涨外，其他均下跌，有色板块下跌（3.3%）。有色三级行业稀土跌为（6.02%），黄金板块跌（5.34%）；铝板块表现平稳。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 二、有色主流产品价格情况 (一)贵金属价格 受国际环境影响，本周COMEX黄金期货报收3363.20美元/盎司，较上周五下降69.4美元/盎司，降幅2%；COMEX白银期货报收35.78美元/盎司，下降0.5美元/盎司，降幅1.38%。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 (二)工业金属的价格及库存 本周，多种工业金属价格小幅上涨。LME铜现货结算价报收9945美元/吨，周涨幅3%。LME铝现货结算价报收2529美元/吨，周涨幅1.8%，平均现货氧化铝指数报收3197元/吨，周跌幅2.74%。LME锌现货结算价报收2616美元/吨，周涨幅2%。LME铅现货结算价1956.5美元/吨，周价格持平。LME镍现货结算价报收14770美元/吨，本周跌幅1.34%。LME期锡报收32400美元/吨，本周 价格持平。本周库存方面，铜、铝、锌、锡开盘库存量继续减少，前三种减少量较大，铅、镍和氧化铝开盘库存量增加较为明显。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 (三)稀有金属价格及现状 本周稀土最主要的镨、钕、镝和铽四种金属及氧化物的价格稳定，属于正常波动范围。钨精矿和仲钨酸铵的价格小幅回落。锑精矿价格继续回落5000元/吨，锑锭的价格继续回落5000元/吨，周跌幅达到2.7%和2.4%。钼及钼精矿、以及铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。能源金属方面，碳酸锂和氢氧化锂的价格，继续小幅下降，氢氧化锂的价格已经跌破6万/吨，行业无成本优势的企业将处于亏损状态。钴金属价格基本持平，刚果民主共和国临时决定延长钴出口，这对钴价格有一定的支撑。工业硅和多晶硅的价格受供需关系影响，价格仍在缓慢下降通道，尤其是多晶硅价格早已跌破成本线。锂电材料方面，受上游资源价格下降的影响，材料价格同样底部徘徊，周度价格没有变化。 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 资料来源：Wind，太平洋证券整理 三、有色新材料周内重大事件 1.本周四（6月18日）美联储宣布将指标隔夜利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，同时释放出今年仍将降息两次的信号。瑞士央行公布6月利率决议结果，降息25基点，基准利率从0.25%降至0.00%，瑞士正式进入零利率时代。全球主要经济体的货币