周度要点小结
- 价格：受国际油价上涨影响，苯乙烯期货价格本周涨幅明显，EB2507合约收于7734元/吨，上涨1.23%。
- 基本面：
- 供应端：恒力石化、盛虹石化装置重启，盘锦宝来装置停车，产量环比上升7.04%，产能利用率上升5.2%至79.01%。
- 需求端：EPS开工率下降1.84%至53.63%，PS开工率上升0.4%至58.7%，ABS开工率下降0.11%至63.97%，UPR和丁苯橡胶开工率分别维稳和上升。
- 库存：工厂库存环比上升2.25%至18.88万吨，华东港口库存下降17.13%至6.63万吨，华南港口库存下降3.85%至1.25万吨。
- 成本：纯苯、乙烯CFR东北亚价格上涨，非一体化成本上升至7804.56元/吨，利润下降至205元/吨。
- 展望：下周宝来装置停车影响扩大，产量和产能利用率预计下降，但现货供应仍宽松。下游需求淡季、刚需为主，成品库存偏高，利润收缩抑制需求。总库存处于历史同期偏高水平。成本端或被动跟随油价上涨，预计苯乙烯期货偏强震荡，主力合约将换月至EB2508。
期现市场情况
- 期货价、仓单：EB期货主力价格上涨明显，本周新增仓单6000手。
- 期货市场情况：主力合约持仓量下降，07-08月差小幅收缩。
- 现货市场情况：现货价格涨幅显著，基差走缩，盘面持续贴水。
- 上游情况：乙烯人民币价格上涨，华东纯苯价格涨幅明显。
- 上游供应：4月乙烯产量和进口量环比下降。
- 产业情况：
- 供应：5月苯乙烯无新产能投放，产量环比上升7.18%，同比上升7.33%，产能利用率环比上升。
- 需求：下游产品价格上涨，开工率涨跌互现。
- 进出口：4月苯乙烯进口环比上升，出口同比上升。
- 库存：港口库存7.88万吨，工厂库存18.88万吨，华东港口库存6.63万吨，华南港口库存1.25万吨。
- 成本及利润：非一体化成本上升，利润收缩；进口利润持续为负，进口窗口关闭。
期权市场分析
- 苯乙烯主力20日历史波动率报25.57%。
- 07合约期权即将到期，隐含波动率大幅下降。
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