新能源及有色金属日报：现货市场颓势不改

现货市场颓势不改

• 现货价格与升贴水：LME锌现货升水为-30.04美元/吨；SMM上海锌现货价下跌210元/吨至21990元/吨，升贴水下跌15元/吨至140元/吨；SMM广东锌现货价下跌220元/吨至21970元/吨，升贴水下跌25元/吨至120元/吨；SMM天津锌现货价下跌210元/吨至22000元/吨，升贴水下跌15元/吨至150元/吨。
• 期货市场：沪锌主力合约收于21865元/吨，下跌130元/吨，成交114481手，持仓87639手。
• 库存情况：SMM七地锌锭库存总量增加0.25万吨至7.96万吨；LME锌库存减少775吨至127475吨。

市场分析

• 下游需求：下游畏高情绪依旧，锌合金开工率增加，锌锭社会库存仅小幅增加，或存在锌合金蓄水池现象。
• 成本端：国产矿TC平稳，进口矿TC继续攀升，国产矿更具优势。
• 供应：冶炼厂原料库存充足，冶炼利润稳定，长期供给高增速预期不改。
• 风险：中东危机引发的能源扰动需警惕。

策略与风险

• 单边策略：谨慎偏空。
• 套利策略：中性。
• 主要风险：海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。