不锈钢日报-显性库存持续增加，沪不锈钢维持低位

不锈钢日报 |2025-06-20 显性库存持续增加，沪不锈钢维持低位 作者： 罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com   电话： 17361672235 【市场动态】1、据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为89.7%，累计降息25个基点的概率为10.3%，累计降息50个基点的概率为0%。美联 储9月维持利率不变的概率为31.7%，累计降息25个基点的概率为 61.7%，累计降息50个基点的概率为6.7%。 2、Mysteel调研，截止2025年6月19日，内贸不锈钢在途海漂量总计 44731吨，共计10条船，较上期减少19347吨。 3、全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存115.74万吨，周环比上升1.04%。其中冷轧不锈钢库存总量63.47万吨，周环比上升0.88%，热轧不锈钢库存总量52.27万吨，周环比上升1.23%。4、6月19日，SS2508单日成交量12.2万手（-9065手），持仓量17.9万手（-6446手）；上期所注册仓单量114869（-2110吨）。      【基本面分析】1、成本端：高镍铁主流成交价930元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面持续倒挂。2、供需情况：下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期不变。社库仍在相对高位，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）供应减量不及需求减量，供应过剩预期持续；（2）显性库存仍处于相对较高水平；（3）原料价格稳弱，成本支撑松动。多头—（1）估值进入较低区间，继续下行空间有限。 【总结】1、观点：低位震荡。 2、核心逻辑： 1）基本面未见好转，供应过剩预期持续； 2）原料价格稳弱，成本支撑松动； 3）淡季现货成交低迷。 不锈钢日报 类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 基本面变化 不锈钢主力连续持 2025-06-19 2025-06-18 -6446 -3.47% 167540 11898 7.1% 利空 仓量(手) 179438 185884 不锈钢主力连续结 2025-06-19 2025-06-18 70 0.56% 13880 -1320 -9.51% 利好 算价(元吨) 12560 12490 不锈钢主力连续收 2025-06-19 2025-06-18 50 0.4% 13930 -1355 -9.73% 利好 盘价(元吨) 12575 12525 无锡冷轧不锈板卷 2025-06-19 2025-06-18 (304/2B:2*1240*C) 甬金市场价(元吨) 12900 12900 0 0% 14100 -1200 -8.51% - 无锡冷轧不锈板卷 2025-06-19 2025-06-18 (304/2B:2*1240*C) 宏旺市场价(元吨) 12700 12700 0 0% 13850 -1150 -8.3% - 佛山冷轧不锈板卷 2025-06-19 2025-06-18 (304/2B:2*1240*C) 宏旺市场价(元吨) 12800 12800 0 0% 13850 -1050 -7.58% - 佛山冷轧不锈板卷 2025-06-19 2025-06-18 (304/2B:2*1240*C) 甬金市场价(元吨) 12900 12900 0 0% 14050 -1150 -8.19% - SS2508前20多头持仓 0k 5k 10k 15k 20k 25k 30k 中信期货 东证期货国投期货国泰君安华泰期货东吴期货中粮期货浙商期货广州期货广发期货建信期货国贸期货南华期货招商期货申万期货国联期货光大期货长江期货国信期货海证期货东方财富乾坤期货瑞达期货 21143/+2798 12091/+2360 11082/+2597 11039/+4876 10831/+432 8583/+50 8275/+1045 7781/+1258 5472/+1164 4803/+1209 4739/+131 4726/+695 4706/+653 4513/-68 4464/+528 4066/+978 3325/+1636 3141/+211 3066/+1552 2722/+1528 0/-2005 0/-1978 0/-1804 多头增加减少 SS2508前20空头持仓 0k 5k 10k 15k 20k 25k 30k 中信期货 国泰君安华泰期货乾坤期货浙商期货东证期货国投期货东吴期货招商期货永安期货中金财富中粮期货申万期货南华期货瑞银期货银河期货长江期货海通期货光大期货瑞达期货方正中期中泰期货 22372/+3412 15216/+3442 11544/+1645 9303/+134 8987/+726 7497/+3477 7457/+5 6735/+286 6419/+1831 5684/+1819 5615/+1095 4654/+50 4554/+350 4373/+589 3989/+138 3598/+835 3189/+167 2827/+2005 2687/+446 2390/+781 0/-1789 0/-1751 空头增加减少 来源：WIND，融达期货研究所来源：WIND，融达期货研究所 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20212022202320242025 1,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1001,0009940 900 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1111-1912-2 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202320242025 9,6009,4009,2009,0008,8008,6008,4008,20080008,0007,8007,6007,4007,200 01-0202-0903-1804-2606-0607-1608-2310-0811-1512-23 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,00023,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-08-152021-04-062022-11-182024-07-04 无锡热轧不锈钢卷价格 无锡热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)宝钢德盛市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)东方特钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 22,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,000 2018-01-022019-08-152021-04-062022-11-182024-07-04   佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-08-152021-04-062022-11-182024-07-04 佛山热轧不锈钢卷价格 佛山热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)宝钢德盛市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山热轧不锈板卷(304/NO1:4*1520*C)东方特钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,000 2018-01-022019-08-152021-04-062022-11-182024-07-04 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺基差(元吨) 20212022202320242025 2,4002,1001,8001,5001,200900600 300112255 0-300-600-900 01-0202-0903-1804-2606-0607-1408-2109-2811-1212-20 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺基差(元吨) 20212022202320242025 2,4002,1001,8001,5001,200900 600222255300 0-300-600-900-1,200 02-0303-0604-0805-1306-1407-1608-1709-1810-27 来源：Mysteel，融达期货研究所 不锈钢08-09合约价差(元吨) 20212022202320242025 8007006005004003002006600100 0-100-200-300-400 01-0202-0603-1204-1705-2506-2908-0310-1511-1912-24 不锈钢08-10合约价差(元吨) 20212022202320242025 1,200900600 300111100 0-300-600-900-1,200-1,500-1,800-2,100-2,400 01-0202-0403-0804-1105-1706-1907-2210-2411-2612-2 上期所镍库存(吨)20212022202320242025 33,00030,00027,00024,00021765 21,00018,00015,00012,0009,0006,0003,0000 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1211-2012-2 LME镍库存_全球合计(吨) 20212022202320242025 270,000 240,00020359988 210,000180,000150,000120,00090,00060,00030,0000 01-0202-1203-2405-0406-1407-2509-0410-1511-25 不锈钢期货总库存(吨) 20212022202320242025 220,000200,000180,000160,000140,0001114869 120,000100,00080,00060,00040,00020,0000 01-0202-1103-2205-0506-1407-2409-0210-1911-28 来源：SHFE，融达期货研究所    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。   目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。   网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index   手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保