海外观察：2025年6月美国FOMC会议：维持鹰派立场，内部分歧加剧

2025-06-19 刘思佳东海证券坚守此念

事件：美联储6月FOMC会议维持基准利率在4.25%-4.50%不变。
核心观点：
- 5月FOMC决议符合市场预期，点阵图显示更鹰派立场，内部意见分歧加剧。
- FOMC声明将“经济前景不确定性进一步增加”改为“不确定性有所减退”，删除“高失业高通胀风险上升”表述。
- 6月SEP下调2025年经济增长预测至1.4%，上调通胀预测至3.0%，失业率预测至4.5%。
- 点阵图显示7位官员支持年内维持利率不变，8位官员支持降息50基点，分歧源于关税谈判和中东局势的不确定性。
- 鲍威尔修正“通胀暂时论”，认为通胀可能长期持续，需关注关税后续影响及就业消费数据。
关键数据：
- SEP预测：2025年经济增长1.4%，PCE通胀3.0%，核心PCE通胀3.1%，失业率4.5%。
- 点阵图：7位官员维持利率不变，8位官员降息50基点。
- 市场预期：7月降息概率从14.5%降至10.3%，9月降息概率从54.8%升至60.1%。
资产价格反应：美股震荡，美债收益率小幅波动，黄金下跌，美元指数上涨。
风险提示：关税谈判不及预期导致通胀上行，美国经济下行超预期。