电子行业研究周报：AI大模型降本助力，Agent规模化应用

AI大模型降本助力Agent规模化应用 ——电子行业研究周报 投资摘要： 市场回顾 上周（6.9-6.13）申万电子行业指数下跌1.92%，在申万31个行业中排名第 27，跑输沪深300指数1.67%。 每周一谈：AI大模型降本助力Agent规模化应用 火山引擎原动力大会召开，提效降本下Agent规模化应用有望加快，关注算力需求扩张。根据中国基金报和火山引擎消息，6月11日火山引擎举办Force原动力大会，发布豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance1.0pro等新模型 及多款Agent开发工具。豆包大模型日均tokens调用量从2024年12月的4 万亿飙升至2025年5月的16.4万亿，年增长率超300%，居中国公有云大模 型服务调用量第一。豆包1.6系列由三个模型组成，包含全功能综合模型doubao-seed-1.6，强化深度推理和支持复杂Agent构建的thinking版本，以及极速flash版本。多项权威测评成绩显示，在复杂推理、竞赛级数学、多轮对话和指令遵循等测试集上，豆包1.6-thinking的表现已跻身全球前列。豆包 1.6使用区间定价，在企业使用量最大的0-32K输入区间，豆包1.6的综合成本为豆包1.5深度思考模型或DeepSeek-R1的三分之一。Seedance1.0pro模型每生成一条5秒的1080P视频需3.67元，为行业最低。此次Force原动力大会聚焦Agent开发新范式，升级发布PromptPilot、MCPServers、TRAE、扣子开发平台等产品，以及多款开源项目，构建起覆盖大模型开发全链路的工具矩阵，为开发者提供从Prompt优化到Agent落地的一站式解决方案。公司认为，AI时代会推动开发范式与技术架构全面升级，“PC时代主体是Web，移动时代是App，AI时代则是Agent”。在AIAgent快速发展的当下，模型价格的不断降低，可减少深度思考、多模态和工具调用等模型能力提升的成本压力，助力Agent规模化落地。 AMD预计未来几年推理需求将以每年超过80%的速度增长。根据中国电子报消息，AMDCEO苏姿丰在AdvancingAI大会上表示，2028年数据中心AI加速器的市场规模将超过5000亿美元，未来几年，推理需求将以每年超过80% 的速度增长，推理将成为未来AI发展的主要驱动力。建议关注AI大模型迭代带来的提效降本，以及推理端tokens使用需求的扩张对算力投资的持续带动，建议关注云厂商合作产业链的算力芯片、服务器、PCB，以及端侧AI芯片等环节。 投资策略：建议关注国产AI产业链相关标的海光信息、寒武纪-U、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯等；消费电子及端侧AI相关标的立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子、 瑞芯微、兆易创新等；半导体设备和零部件、先进制程代工企业中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、精测电子等；建议关注有望受益存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善逻辑下的存储模组和端侧存储公司。 风险提示：贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧 评级增持（维持） 2025年06月17日 王伟分析师 SAC执业证书编号：S1660524100001 行业基本资料股票家数 461 行业平均市盈率 49.7 市场平均市盈率 12.8 行业表现走势图 56% 42% 28% 14% 0% -14% -28% 2024-062024-092024-122025-032025-06 电子 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《电子行业研究周报：博通定制AI芯片部署规模有望继续增大存储价格Q2反弹优于预期》2025-06-13 2、《电子行业研究周报：英伟达新品和互连技术发布芯片国产替代加速》 2025-05-29 3、《电子行业研究周报：美升级半导体出口管制消费电子受益经贸关系缓和》2025-05-21 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告 有色金属(申万)石油石化(申万)农林牧渔(申万)传媒(申万) 医药生物(申万)非银金融(申万)国防军工(申万)综合(申万) 银行(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)纺织服饰(申万)钢铁(申万) 基础化工(申万)社会服务(申万)轻工制造(申万)电力设备(申万)通信(申万) 汽车(申万) 煤炭(申万)机械设备(申万)环保(申万) 美容护理(申万)建筑装饰(申万)商贸零售(申万)房地产(申万)电子(申万) 计算机(申万)建筑材料(申万)家用电器(申万)食品饮料(申万) 有色金属(申万)石油石化(申万) 通信(申万) 传媒(申万) 综合(申万)非银金融(申万)基础化工(申万)医药生物(申万)农林牧渔(申万)社会服务(申万) 银行(申万)纺织服饰(申万)轻工制造(申万) 电子(申万)国防军工(申万)电力设备(申万)美容护理(申万)计算机(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万) 钢铁(申万)商贸零售(申万)机械设备(申万)交通运输(申万) 汽车(申万) 环保(申万)房地产(申万)煤炭(申万) 建筑材料(申万)家用电器(申万)食品饮料(申万) 有色金属(申万)美容护理(申万)银行(申万) 医药生物(申万)传媒(申万) 汽车(申万)农林牧渔(申万)机械设备(申万)环保(申万) 基础化工(申万)纺织服饰(申万)国防军工(申万)轻工制造(申万)计算机(申万)社会服务(申万)钢铁(申万) 综合(申万) 通信(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)石油石化(申万)建筑材料(申万)电子(申万) 家用电器(申万)非银金融(申万)建筑装饰(申万)商贸零售(申万)电力设备(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)煤炭(申万) 电子行业研究周报 1.市场回顾 上周（6.9-6.13）申万电子行业指数下跌1.92%，在申万31个行业中排名第27，跑输沪深300指数1.67%。 本月（6.1-6.13）申万电子行业指数上涨1.61%，在申万31个行业中排名第14，跑赢沪深300指数0.99%。 年初至今（1.1-6.13）申万电子行业指数下跌2.92%，在申万31个行业中排名第 23，跑输沪深300指数1.12%。 图1：申万一级行业上周涨跌幅 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 资料来源：wind，申港证券研究所 图2：申万一级行业本月以来涨跌幅 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 资料来源：wind，申港证券研究所 图3：申万一级行业年初至今涨跌幅 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% 资料来源：wind，申港证券研究所 2/11 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 上周（6.9-6.13）申万电子行业三级子行业中品牌消费电子、印制电路板、其他电子Ⅲ指数涨跌表现较好，分别跑赢沪深300指数3.73%、2.22%、1.47%。 图4：电子子行业上周涨跌幅 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 品牌消费电子 印制电路板其他电子Ⅲ半导体材料 消费电子零部件及组装 LED 面板电子化学品Ⅲ 光学元件被动元件分立器件 集成电路封测数字芯片设计半导体设备 模拟芯片设计 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% 资料来源：wind，申港证券研究所 图5：电子子行业本月涨跌幅图6：电子子行业年初至今涨跌幅 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 印制电路板 数字芯片设计电子化学品Ⅲ模拟芯片设计其他电子Ⅲ半导体材料半导体设备光学元件 LED 分立器件消费电子零部件及组装 面板品牌消费电子 被动元件 集成电路封测 0.00% -5.00% -10.00% 印制电路板 其他电子Ⅲ品牌消费电子 消费电子零部件及组装 LED 数字芯片设计 光学元件 面板半导体材料电子化学品Ⅲ半导体设备集成电路封测 被动元件 分立器件 模拟芯片设计 -15.00% -20.00% -25.00% 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 上周（6.9-6.13）万得半导体概念指数中半导体材料指数、第三代半导体指数、中芯国际产业链指数、半导体设备指数、先进封装指数、光刻机指数、长江存储指数涨跌幅分别为-1.71%、-2.51%、-2.96%、-3.10%、-3.35%、-3.49%、-3.85%。 图7：万得半导体概念指数上周涨跌幅图8：万得半导体概念指数年初至今涨跌幅 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% -4.50% 周涨跌幅 6.00% 年初至今涨跌幅 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 截至6月13日，费城半导体指数收于5112.24点、周上涨1.5%。台湾半导体指数收于622.82点、周上涨2.8%。 图9：费城半导体指数图10：台湾半导体指数 费城半导体指数 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2015/6/13 2015/12/13 2016/6/13 2016/12/13 2017/6/13 2017/12/13 2018/6/13 2018/12/13 2019/6/13 2019/12/13 2020/6/13 2020/12/13 2021/6/13 2021/12/13 2022/6/13 2022/12/13 2023/6/13 2023/12/13 2024/6/13 2024/12/13 2025/6/13 0.00 800.00 台湾半导体指数 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2015/6/13 2015/12/13 2016/6/13 2016/12/13 2017/6/13 2017/12/13 2018/6/13 2018/12/13 2019/6/13 2019/12/13 2020/6/13 2020/12/13 2021/6/13 2021/12/13 2022/6/13 2022/12/13 2023/6/13 2023/12/13 2024/6/13 2024/12/13 2025/6/13 0.00 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 2.行业数据跟踪 图11：中国智能手机出货量及累计同比图12：全球智能手机出货量及当季同比 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 80 中国:出货量:智能手机:累计值万部中国:出货量:智能手机:累计同比% 60 40 20 0 -20 -40 -60 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 30 全球:出货量:智能手机:当季值百万部全球:出货量:智能手机:当季同比% 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2016-03 2016-09 2017-03 2017-09 2018-03 2018-09 2019-03 2019