AI终端行业专题：从大模型到智能体，端侧算力助力AI规模化应用
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年12月07日超配AI终端行业专题从大模型到智能体，端侧算力助力AI规模化应用核心观点行业研究·行业专题电子·消费电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子021-603754020755-81982153zhoujingxiang@guosen.com.cnyezi3@guosen.com.cnS0980522100001S0980522100003联系人：詹浏洋联系人：李书颖010-880053070755-81982362zhanliuyang@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cn联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《消费电子6月投资策略-AI创新赋能，关注服务器及AIoT产业链》——2023-06-25《消费电子4月投资策略-AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链》——2023-04-17《VR虚拟现实行业深度报告-AI赋能、苹果入局，生态正向循环推动产业全面加速》——2023-04-08《消费电子3月投资策略-手机备货订单回暖，关注新能源增量市场弹性》——2023-03-17《消费电子2月投资策略-关注终端景气度拐点及VR、新能源创新预期》——2023-02-12从大模型到智能体，AIAgent(智能体)爆发元年，点燃新一轮创新周期。目前的AI工具大多都是bot(机器人)，包括以ChatGPT为代表的LLM(大语言模型)，都仅是一个应用程序，只有当用户输入特定内容时才会被动反馈。而AI助手的下一程，将关注AIAgent的构建，以LLM或多模态模型为核心，具备跨应用、主动、自我升级等特征，成为用户的全能助手。例如联想推出AITwin，AITwin将建立本地知识库，预测用户的任务和提供自主解决方案，让设备成为用户的数字延伸。而OpenAI推出的GPTs，构建了通向Agent的桥梁，未来研发将加速。我们认为，随着AIAgent的成熟，AI应用的规模化落地势在必行，有望推动新一轮的消费电子创新周期。AI大模型规模化扩张带来推理算力需求激增，布署端侧算力缓解成本压力。2023年5月，高通发布《混合AI是AI的未来》，混合AI指终端和云端协同工作，在适当的场景和时间下分配AI计算的工作负载，以更高效利用资源。原因在于生成式AI模型大多拥有数十亿级参数，对计算基础设施要求极高，且AI推理的规模将远高于AI训练，推理成本将随着日活用户数量及其使用频率的增加而增加，而云端推理的成本掌握在云厂商手中，这将导致规模化扩展难以持续，因此布署端侧算力是生成式AI规模化扩展至关重要的一步。生成式AI与端侧AI先行，倒逼智能设备硬件性能升级。“安迪-比尔定理”代表着智能终端硬件和软件间螺旋式发展演进关系，一般来讲软件的更新升级要与硬件资源所匹配。然而，生成式AI快速发展使得AI应用在软件及系统层面率先作出巨大改变和升级。例如，微软推出Microsoft365Copilot全面接入AI功能，WindowsCopilot是第一个提供集中生成式AI协助的电脑平台。端侧AI应用打破了软硬件迭代式演进规律，进而倒逼智能设备硬件性能升级，为此芯片龙头争先推出支持生成式AI的处理器。例如，高通骁龙XElite专为生成式AI打造，支持端侧运行超130亿参数AI模型；苹果发布新一代M3系列芯片，其中M3Max支持开发数十亿参数AI模型。各大手机终端品牌积极投入AIAgent端侧部署的创新周期。回顾手机发展历史，就是终端智能化升级的历史，从功能机到智能机，再到未来的AI智能体，智能化升级才是终端行业最核心的成长驱动因素。上一轮智能机“黄金十年”在2016年达到14.69亿部的高点，此后手机市场再次陷入存量竞争。4Q23以来，高通、联发科等头部芯片厂均针对性升级了移动平台的AI能力，安卓系厂商以紧随其后推出了搭载相关平台的旗舰机型，并升级了各自的手机助手，积极投入新一轮的AIAgent创新之战。手机新品获端侧模型加持，革新人机交互模式。小米14系列手机首发搭载高通骁龙8Gen3，其自研60亿参数大模型能够流畅运行，在知识问答、文字扩写、表格生成、编写代码等生成式AI应用方面带来全新体验；小米14Pro亦支持终端侧AI大模型图像处理。VivoX100系列手机首发搭载联发科天玑9300，其首款全局智能辅助应用“蓝心小V”拥有更自然、便捷的人机交互方式和丰富多维的信息表达。手机端侧模型加入有望革新人机交互方式与使用体验，从而加速手机换机周期。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告处理器龙头客户端收入边际增长，PC换机周期有望得到加速。据IDC数据，全球PC出货量自2014年达到顶峰5.38亿部后，逐年下滑至2018年的4.06亿部；虽此后年度出货量有所上升，但仍未超过2014年峰值水平。2022年全球PC出货量仅4.54亿部，同比减少12.5%。1Q23/2Q23出货量分别为8764/8937万部(YoY-25.8%/-19.8%，QoQ-21.5%/2.0%)，表明全球PC市场复苏存在一定压力。英特尔与AMD作为全球个人PC处理器龙头，自FY23起面向PC等客户端产品收入同环比逐季改善。其中，FY3Q23英特尔客户端计算事业部收入同比减幅收窄至3.2%，环比增长16.0%；AMD客户端部门收入同比增长42.4%，环比增长45.6%。随着端侧AI应用深化及终端AI芯片陆续推出，PC换机周期有望得到加速。产业链相关公司：消费电子：传音控股、光弘科技、电连技术、顺络电子、东山精密、鹏鼎控股、赛微电子、韦尔股份、力芯微、歌尔股份、福蓉科技；基础算力：沪电股份、工业富联、国芯科技、杰华特、江波龙、德明利、精研科技；物联网端侧芯片：晶晨股份、恒玄科技、北京君正、兆易创新、乐鑫科技。风险提示：AI创新不及预期；AI技术发展不及预期；产品研发不及预期；终端需求不及预期；行业竞争加剧。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3内容目录AIAgent元年，端侧AI支撑规模化扩张...........................................6从大模型(LLM)到智能体(Agent)，智能助手的下一程........................................6OpenAI推出GPTs，搭建通向AIAgent终局的桥梁..........................................8从自动化走向智能化，革新人机交互方式..................................................9考虑成本、隐私与安全，混合AI是AI应用规模化的必经之路...............................12手机：AIAgent落地的理想载体.................................................13智能手机存量竞争时代，AI智能体有望开启创新驱动周期..................................13头部芯片厂商针对性升级，旗舰机型率先适配.............................................14AIPC：端侧AI应用有望加速PC换机周期........................................17温特尔联盟与安迪-比尔定理推动计算机软硬件螺旋式上升演进..............................17生成式AI与端侧AI先行，有望倒逼智能设备端侧硬件性能升级.............................19处理器龙头客户端收入边际增长，AI应用促进PC市场景气回升.............................23产业链相关公司...............................................................25 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4图表目录图1：获取模型能力的策略生成流程..........................................................6图2：LLM是被动的.........................................................................7图3：LLM是LAM的核心.....................................................................7图4：智能体架构设计......................................................................7图5：LLMAgent推出时间统计...............................................................8图6：Altman演示构建一个自定义GPT........................................................8图7：GPTs................................................................................8图8：Vivo推出蓝心大模型矩阵..............................................................9图9：蓝心小V相比传统AI助手优化了交互模式...............................................9图10：盘古大模型架构图..................................................................10图11：智能助手小艺基于大模型全面升级....................................................10图12：三星推出自研生成式AI模型Gauss....................................................11图13：本地模型的建议更慢但更有个性......................................................11图14：多模态能力........................................................................11图15：AI处理的重心正在向边缘转移........................................................12图16：生成式AI生态链使应用数量激增.....................................................12图17：生成式AI模型可从云端分流到终端上运行.............................................13图18：云端仅用于分流处理终端无法充分运行的AI任务.......................................13图19：全球智能手机出货量及同比增速...............................
