脱水研报丨AI概念又出新词！MCP协议如同AI应用的“万能接口”，强势推动Agent规模化落地加速；人民币国际化进程加速，跨境支付是关键节点—20250420

AI概念新词：MCP协议推动Agent规模化落地

• MCP协议如同互联网时代的TCP/IP协议，定义AI Agent新范式，允许系统向AI模型提供上下文信息，并在不同集成场景中通用化。
• 以腾讯、字节、阿里为代表的互联网大厂竞争通用AI Agent，通过MCP协议引入生态伙伴，推动产业升级。
• MCP协议简化AI大模型与数据、工具和服务的交互，提升Agent能力，构建生态。
• 国内大厂跟进：阿里云百炼上线首个全生命周期MCP服务，腾讯云支持MCP插件托管，字节火山引擎已支持MCP协议，百度将发布MCPstore。
• 受益方向：Agent概念公司（金蝶国际、用友网络等）、AI工具/API应用公司（金山办公、合合信息等）、卖铲人（卓易信息、普元信息等）。

人民币国际化进程加速，跨境支付是关键节点

• 中美关税博弈与金融安全战重塑全球贸易与支付格局，关注人民币国际化及跨境支付产业链。
• 短期挑战：SWIFT网络效应、人民币接受度，但技术革新与多边合作推动“后美元时代”。
• 中国策略：非美区域贸易倾斜、人民币国际化三驾马车协同、数字人民币跨境生态构建。
• 政策进展：中越跨境二维码支付互联互通，微信支付与Stripe合作加速国际化，六部门发文促进金融业数据跨境流动。
• 跨境支付系统：CIPS（传统）、mBridge（区块链）、BricsPay（金砖国家），发展利好参与建设的IT公司。
• 受益公司：新国都、新大陆、四方精创、飞天诚信、小商品城、连连数字、移卡、京北方。

消费政策刺激力度预期加强，全年公司业绩逐季向上

• 中国依靠内需激活经济，政策刺激是提振内需必要条件，消费政策超预期出台利好板块。
• 一季度多数公司面临压力，但板块已处于底部区间，大众需求平稳，企业主动收缩供给。
• 全年业绩节奏逐季向上，关注白酒（贵州茅台、山西汾酒）、大众品（零食板块）、乳制品（伊利股份、新乳业）、百润股份、安琪酵母。

消费电子行业优质企业全球化布局，估值修复可能性较大

• 中国消费电子企业在全球供应链中占据重要位置，技术底蕴、产业群、全球化布局增强抵御风险能力。
• 关税政策冲击短期，中长期影响难维持，行业整体估值修复可能性较大。
• 受益公司：果链（蓝思科技、领益智造等）、算力链（工业富联、深南电路等）。