尿素：涨势趋缓

【基本面跟踪】
尿素期货主力合约昨日收盘价为1,789元/吨，结算价为1,784元/吨，成交量366,210手，持仓量261,333手，成交额1,306,824万元。山东地区基差413-65元/吨，5月差UR09-UR01为3485元/吨。开工率89.96%，日产量206,830吨。现货市场方面，山东地区尿素工厂价为1,830元/吨，河南心连心为1,830元/吨，兖矿新疆为1,615元/吨，山西丰喜为1,730元/吨，河北东光为1,810元/吨，江苏灵谷为1,860元/吨。

【行业新闻】

1. 上周五受中东地缘冲突影响，国际尿素价格大幅反弹，国内市场投机情绪转强，尿素现货价格短期上涨。截至2025年6月18日，中国尿素企业总库存113.60万吨，较上周减少4.11万吨，环比下降3.49%。尿素集港量增加，国际冲突带动国内外尿素价格上涨，国内农业需求释放，工厂出货量增加，但部分区域库存仍呈上升趋势，整体去库有限。
2. 现货成交边际转弱，进入1800元/吨压力区间，涨势放缓。期货方面，国际能源价格持续上涨，带动国际尿素价格偏强运行，贸易商出口积极性提高。出口流速好转下，尿素期货仍呈偏强态势。中周期需关注：国际尿素高价对国内出口的持续性、出口对现货成交的传导力度、以及出口政策调整风险。

【趋势强度】
尿素趋势强度：1（中性）

【研究结论】
尿素期货涨势趋缓，短期受国际冲突和出口好转支撑，但现货成交转弱，整体去库有限。中周期需关注出口持续性、政策风险及国内外市场传导，建议谨慎操作。