尿素：涨势趋缓

【基本面跟踪】
尿素现货价格涨势趋缓，昨日收盘价1,893元/吨，结算价1,892元/吨，成交量228,078手，持仓量245,151手。山东地区基差674918，丰喜-盘面（运费约100元/吨）-13，东光-盘面（最便宜可交割品）272，月差UR05-UR092022-2。开工率86.9%，日产量195,570吨。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量86.78万吨，较上周减少17.02万吨，环比下降16.40%。多数区域库存下降，乌兰工厂持续去库，预计下周库存仍下降但速度放缓。
2. UR2505合约上涨后进入高位震荡，上方空间受高供应压制，下方核心矛盾在需求端。4月下旬东北开始底肥，3月底至4月中旬为底肥采买高峰，需求对价格形成波段式驱动。中央一号文件强调粮食增产，密植及滴灌技术或推动农需总量增长。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
尿素期货UR2505合约涨势趋缓，进入高位震荡，需关注清明节前后基层需求是否超预期。现货价格突破1900元/吨后，贸易商销售意愿增强，但高供应压制上方空间。需求端农业节奏和总量对价格形成支撑，中周期维度价格仍有支撑。