合成橡胶：涨势趋缓

【基本面跟踪】

• 合成橡胶期货市场：主力合约价格12,260元/吨，较前日下跌120元/吨；成交量126,864手，减少845手；持仓量22,783手，减少372手；成交额780,970万元，减少519,348万元。
• 基差：山东顺丁-期货主力基差为-340元/吨，较前日扩大70元/吨；7月差价BR05-BR06为150元/吨，较前日缩小30元/吨。
• 现货市场：山东顺丁市场价12,600元/吨，较前日下跌50元/吨；齐鲁丁苯（型号1502）12,900元/吨，上涨200元/吨；齐鲁丁苯（型号1712）11,900元/吨，上涨200元/吨。
• 顺丁开工率79.49%，理论完全成本1,393元/吨，利润-1,233元/吨。

【行业新闻】

1. 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.21万吨，环比下降4.26%；丁二烯华东港口库存30870吨，较上周期下降6030吨；顺丁橡胶现货价格大幅溢价，库存下降。
2. 宏观情绪企稳，橡胶板块进入震荡格局；NR-BR价差快速走缩，顺丁橡胶估值端上方空间收窄，期货涨势趋缓。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期顺丁橡胶期货涨势趋缓，进入震荡格局。原料丁二烯库存下降、成本上升，现货价格溢价，库存压力减轻；但宏观利好带动有限，NR-BR价差收窄限制上方空间。建议关注震荡行情，谨慎操作。