橡胶甲醇原油日报：偏多因素减弱 能化涨势趋缓
橡胶甲醇原油 偏多因素减弱能化涨势趋缓 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2405合约呈现放量减仓，高开低走，回吐涨幅的走势，盘中期价重心显著下移至14120元/吨一线运行。收盘时期价小幅上涨0.97%至14120元/吨。5-9月差贴水幅度小幅扩大至155元/吨。预计后市沪胶期货2405合约料维持偏强走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2405合约呈现放量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最高上涨2550元/吨一线，最低下探至2508元/吨，收盘时小幅上涨0.99%至2541元/吨。5-9月差升水幅度小幅反弹至78元/吨。随着国内甲醇装置迎来春季检修，供应预期下降对冲煤炭期货价格回调的不利影响。多空分歧背景下，预计后市甲醇期货2405合约维持震荡偏强的走势。 原油：本周一国内原油期货2403合约呈现震荡小幅下跌的走势，期价最低下探至604.0元/桶，最高上涨至615.4元/桶，收盘时期价小幅下跌0.85%至606.7元/桶。盘中期价重心下移至606.7元/桶一线运行。近期中东地缘局势升级，美国空袭伊朗在叙利亚和伊拉克的军事设施，原油溢价增强。此外OPEC+产油国延长减产措施至今年二季度末，供应偏紧优势得到强化。随着利多因素增强，预计后市国内原油期价有望维持震荡偏强的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年3月1日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为42.81万 吨 ， 较 上 期 减 少0.21万 吨 ， 降 幅0.49%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为12.95万 吨，较 上 期减 少 了0.05万 吨，降 幅0.39%。二 者 库存 合 计 达55.76万吨 ， 周环 比 小 幅 下 降0.26万 吨 。 截 止2024年3月8日 当 周， 山 东 地 区 轮胎 企 业 全 钢 胎开 工 负 荷 为69.7%，周 环 比略 微 下 跌0.40个 百 分点，同 比 小幅 回 升1.00个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷 为78.6%，周 环 比略 微 增 加0.50个 百 分点，同 比 小幅 回 升4.80个 百 分点 。 2024年2月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为64.1%， 同 比 上 升6.0个 百 分点，环 比 上升4.2个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处在 不 景气 区 间 。 2024年2月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约5.3万 辆 左 右 ， 环 比2024年1月 下降45%， 比 上年 同 期 的7.7万 辆 下滑31%， 减 少了 约2.4万 辆 。2024年2月份5.3万 辆 这个 销 量 水 平，放 在 最近 八 年 里 看，仅 高 于2020年2月。2024年1-2月，我 国 重卡 市 场 累 计 销售 各 类 车 型 约15万 辆，比 上 年同 期 上 涨19%，净 增加2.4万 辆 。 甲醇 截 至2024年3月8日 当 周， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在79.59%，周 环 比略 微 回落0.25%。受 此 影响，我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达177.59万 吨，周 环 比小幅 下 降3.35万 吨 ，较 去 年 同 期158.04万 吨 ，大 幅 增 加19.55万 吨 。 截 止2024年3月8日 当 周， 国 内 甲 醛 开工 率 维 持 在24.25%， 周 环比 小 幅回 升0.93%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在18.45%，周 环 比小 幅 回 升3.20%。醋 酸 开工 率 维 持在97.95%，周 环 比小 幅 回升1.91%。MTBE开 工 率维 持在56.80%，周 环 比小 幅 回 升0.00%。截 止2024年3月8日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在81.74%， 周 环比 小 幅 下 降3.92%。 截 止2024年3月8日 ，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-83元/吨 ， 周环 比 小 幅 回 升37元/吨 。 截 止2024年3月8日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在52.43万 吨，周 环 比大 幅 减 少6万 吨，月 环 比小 幅 减 少5.16万 吨，较 去 年同 期小 幅 增 加4.83万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达31.43万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减少5.65万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达21.00万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少0.35万 吨 。 截 至2024年3月7日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达55.27万 吨，周 环 比小 幅 减 少3.01万 吨 ， 同 比 大 幅 增 加15.40万 吨 ， 较2019-2023年 近 五 年 均值46.35万 吨 ，显 著 增 加8.92万 吨 。 原油 截 至2024年3月1日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加3座，至506座 。 美国 原 油 日 均 产量1320万 桶 ，周 环 比 小 幅 回落10万 桶/日 ， 同比增 加100万 桶/日 。 截止2024年3月1日 当 周，包 括 战略 储 备 在 内 的美 国 原 油 库 存总量8.0949亿 桶 ，比 前 一 周 增 长207.3万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.4853亿 桶 ，比 前 一周 增 长136.7万 桶；美 国 炼厂 加 工 总 量 平均 每 天1530万 桶，比 前 一周 增 加59.5万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率84.9%， 比 前一 周 增 长3.4个 百 分点 。 备 受 关 注的 美 国 俄克 拉 荷马 州 库 欣 地 区原 油 库 存3167.1万 桶，增 长70.1万 桶。过 去 的一 周，美国 石 油战 略 储 备3.6096亿 桶 ，增 加 了70.6万 桶 。 截 至2024年3月5日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在238512张，周 环 比大 幅 增 加13722张 ，较2月 均 值187400张大 幅 增加51112张 ，增 幅达27.27%。与 此 同时，截 至2024年3月5日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在230395，周 环 比小 幅 减 少21926张，较2月 均 值260696张大 幅 减少30301张，降 幅达11.62%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比则 大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。
