橡胶甲醇原油日报：偏多因素主导 能化偏强运行

橡胶甲醇原油 偏多因素主导能化偏强运行 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2505合约呈现放量减仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，盘中期价重心小幅上移至17700元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨1.06%至17705元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至225元/吨。经历前期胶价连续下跌以后，胶市利空情绪有所消化。在多空分歧的背景下，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡企稳的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周三国内甲醇期货2505合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的态势，期价最高上涨至2683元/吨一线，最低下探至2642元/吨，收盘时略微收涨0.45%至2653元/吨。1-5月差升水幅度小幅收敛至58元/吨。随着国内西南地区冬季限气预期增强，叠加海外伊朗冬季限气，内外供应压力减弱。在偏多因素支撑下，预计后市甲醇期货2505合约或维持高位震荡偏强的走势。 作者声明 原油：本周三国内原油期货2502合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅收涨的态势，期价最高涨至549.6元/桶，最低下跌至541.2元/桶，收盘时期价小幅收涨1.65%至547.5元/桶。为了提振中短期国际原油期货价格低迷态势，2024年12月初，OPEC+会议结果决定再次推迟一系列增产计划，即2023年4月宣布的每日165万桶的额外自愿减产延长至2026年12月底。在短期中东地缘因素增强的支撑下，预计后市国内原油期货2502合约或维持震荡偏强的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年12月20日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为27.72万 吨 ， 较 上 期 增 加1.47万 吨 ， 增 幅5.60%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为5.41万 吨，较 上 期上 涨0.11万 吨，增 幅1.97%。二 者 库存 合 计 达33.13万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.58万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年12月20日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为62.10%，周 环 比大 幅 回 升4.90个 百 分点，同 比 大幅 增 加4.50个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.10%，周 环 比略 微 回升0.10个 百 分点，同 比 大幅 增加6.80个 百 分点 。 2024年11月 ， 我 国 汽 车 产 销 量 分 别 为343.7万 辆 和331.6万 辆 ， 环 比 分别 增 长14.7%和8.6%， 同 比 分 别 增 长11.1%和11.7%， 当 月 产 销 量 保 持 稳 步 增长。11月 汽 车市 场 热 度 延 续，以 旧 换新 政 策 效 果 继续 显 现，购 车 需求 进 一 步 释放。1至11月，我 国 汽车 产 销 量 分 别达2790.3万 辆 和2794万 辆，同 比 分别 增长2.9%和3.7%。 2024年11月 份，我 国 重卡 销 量7.1万 辆 左右，环 比10月 份 上涨7%，相 比上 年 同期 的7.11万 辆 基本 持 平。7.1万 辆 放在 最 近 八 年 来看，高 于2022年11月 和2021年11月 ， 持 平2023年11月 ， 低 于 其 他 年 份 的11月 份 销 量 。 累 计来 看 ，2024年1-11月 我 国重 卡 销 售 各 类车 型 约82万 辆 ，同 比 降 幅 约 为5%。 甲醇 截 至2024年12月20日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在78.42%， 周 环比 小 幅减 少2.94%，月 环 比小 幅 回 落1.27%，较 去 年同 期 小 幅 增 长5.28%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达185.32万 吨，周 环 比小 幅 减 少3.83万 吨，月 环 比小幅 减 少2.70万 吨 ，较 去 年 同 期170.15万 吨 ，大 幅 增 加15.17万 吨 。 截 止2024年12月20日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在26.58%， 周 环 比小幅 下 降1.07%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在8.31%，周 环 比小 幅 下滑2.20%。醋 酸 开 工 率 维 持 在86.15%， 周 环 比大 幅 下 滑10.82%。MTBE开 工 率 维 持在50.90%，周 环 比小 幅 减少1.42%。截 止2024年12月20日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装 置 平 均 开 工负 荷在84.52%，周 环 比略 微 增加0.87个 百 分点。截止2024年12月20日 ， 国内 甲 醇 制 烯 烃期 货 盘 面 利 润为-386元/吨 ， 周环 比小 幅 回落19元/吨 。 截 止2024年12月20日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在86.41万 吨 ， 周 环 比大 幅 回 落6.76万 吨 ， 月 环 比大 幅 减 少19.52万 吨 ， 较去 年 同期 大 幅 增 加24.29万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达57.45万 吨，周 环 比 大幅减 少6.02万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达28.96万 吨 ，周 环 比略 微减 少0.74万 吨 。 截 至2024年12月19日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达38.17万 吨 ，周 环 比略 微 增加0.53万 吨，月 环 比略 微减 少0.63万 吨，较 年 初小 幅 减 少5.06万 吨 ，较 去 年 同 期 的44.75万 吨 ，大 幅减 少6.58万 吨 。 原油 截 止2024年12月20日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为483座，周 环比 小 幅回 升1座，较 去 年同 期 回 落15座。美 国 原油 日 均 产 量1360万 桶，周 环比 增 加10万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年12月13日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备）达4.21016亿 桶，周 环 比小 幅 减 少93.4万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少2266.6万桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2300.2万 桶，周 环 比小 幅 增 加10.8万 桶 ； 美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达3.9305亿 桶 ， 周 环 比 小 幅 增 加51.9万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在91.80%，周 环 比略 微 回 落0.6个 百 分点，月 环 比小 幅 增加1.6%， 同 比略 微 回 落0.6个 百 分点 。 截 至2024年12月17日，WTI原 油 非 商 业 净 多 持 仓 量 平 均 维 持 在229990张，周 环 比大 幅 增 加39878张，较11月 均 值194316张大 幅 增加35674张，增幅 达18.36%。 与 此 同 时 ， 截 至2024年12月17日，Brent原 油 期 货基 金净 多持 仓 量平 均 维 持 在187559张，周 环 比大 幅 增 加17831张，较11月 均 值120366张大 幅 增加67193张，增 幅 达55.82%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。