橡胶甲醇原油日报：偏多情绪主导 能化偏强运行

橡胶甲醇原油 偏多情绪主导能化偏强运行 核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2401合约呈现缩量减仓，震荡略微企稳的走势，盘中期价重心维持至14200-14400元/吨区间内运行。收盘时期价略微收涨0.35%至14245元/吨。1-5月差贴水幅度小幅缩小至50元/吨。随着前期需求利多数据逐渐被市场消化以后，在偏空宏观氛围的压制下，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周五国内甲醇期货2401合约呈现放量减仓，大幅上涨的走势，期价最高上涨2453元/吨一线，最低下探至2388元/吨，收盘时大幅上涨2.21%至2448元/吨。1-5月差贴水幅度扩大至6元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，而需求驱动预期减弱，不过国内社库和港口库存持续去化，支撑甲醇期价。预计后市甲醇2401合约维持震荡的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周五国内原油期货2312合约呈现放量减仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至641.6元/桶，最高上涨至658.6元/桶，收盘时期价小幅上涨0.88%至656.8元/桶。盘中期价重心逼近660元/桶一线运行，期价收复5日和60日均线。随着中东地缘因素逐渐被市场消化，短期偏空的宏观氛围和偏弱的需求预期成为压制油价的主要驱动因素。预计后市国内原油期货2312合约料维持高位震荡的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至10月27日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为51.71万 吨 ，较 上 期减 少 了0.84万 吨，降 幅1.60%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为15.92万 吨，较 上 期增 加0.24万 吨，增 幅1.54%。二 者 库存 合 计 达67.63万 吨，周 环比 小 幅减 少0.60万 吨 ，为 连 续 第11周 下 降， 累 计 跌 幅 达20.52万 吨 。 截止2023年10月27日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为63.2%，较 上 周 小 幅 下 滑2.10个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 增 加22.60个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企业 半 钢胎 开 工 负 荷 为73.00%， 较 上周 略 微 下 滑0.10个 百 分点 ， 同 比 大 幅增加19.10个 百 分点 。 在 终 端 零 售 环 节 ， 中 国 汽 车 流 通 协 会 发 布 的“中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指数 调 查”（VIA）显 示，2023年10月 的 库存 预 警 指 数 为58.6%，较 去 年同 期 微降0.4个 百 分点，但 环 比上 月 有 所 上 升，增 长 了0.8%，库 存 预警 指 数 位 于 荣枯线 之 上。意 味 着库 存 量 高 于 正常 水 平，汽 车 行业 流 通 当 前 正处 于 不 景 气 的区 间。 2023年10月 份 中国 物 流 业 景 气指 数为52.9%，环 比 回落0.6个 百 分点。2023年10月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约7.7万 辆 左右，环 比9月 下 降10%，比 上 年同期 的4.8万 辆 增 长60%， 净 增 加 接 近3万 辆 。 这 是 今 年 市 场 继2月 份 以 来 的 第九 个 月同 比 增 长，今 年1-10月，重 卡 市场 累 计 销 售78.4万 辆，同 比 上涨37%，同 比 累计 增 速 扩 大 了2个 百 分点 。 甲醇 截 止2023年10月27日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在74.22%， 周 环比 略 微 减 少0.35%， 月 环 比 小 幅 回 落3.69%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周环 比 小幅 减 少5.73万 吨 ，至169.04万 吨 。 截 止2023年10月27日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在29.34%， 周 环 比 略微 增 加0.31%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在19.87%，周 环 比小 幅 增 加2.17%。醋 酸 开工 率 维 持在86.12%，周 环 比大 幅 下跌8.80%。MTBE开 工 率维 持在55.77%，周 环 比 小 幅 增 加1.18%。 除 了 传 统 消 费 领 域 出 现 改 善 外 ， 作 为甲 醇下 游最 大需求 的 烯烃 需 求 也 明 显好 转。截 止2023年10月 中 旬，国 内 甲醇 制 烯 烃 装 置开 工率 在90.26%， 周 环 比 小 幅 回 落2.56%。 截 止2023年10月20日 ， 国 内 甲 醇 制烯 烃 期货 盘 面 利 润 为186元/吨 ， 周环 比 小 幅 减 少25元/吨 。 截 止2023年10月26日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在69.84万 吨 ， 周 环 比 略 微 减 少0.06万 吨 ， 月 环 比 大 幅 减 少15.14万 吨 ， 较去 年 同期 大 幅 增 加36.23万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达49.64万 吨，周 环 比小 幅 增 加0.94万 吨 ， 华 南 港 口 甲 醇 库 存 达20.20万 吨 ， 周 环 比 小 幅 减 少1万 吨 。 截 至2023年10月25日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达40.61万 吨 ， 周环 比 小幅 减 少1.01万 吨 ，同 比 小 幅 减 少9.02万 吨 。 原油 截 至2023年10月27日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加2座，至504座。美 国 原油 日 均 产 量1320万 桶，周 环 比增 加0万 桶/日，同 比 增加130万 桶/日 。 截 止2023年10月27日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总量7.73167亿 桶 ，比 前 一 周 增 长77.3万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.21893亿 桶，比 前 一周 增 长77.4万 桶；美 国 汽油 库 存 总 量2.23522亿 桶，比 前 一周 增 长6.5万 桶 ；美 国 炼 厂 加 工总 量 平 均 每 天1525.1万 桶 ，比 前 一 周 增 加6.2万 桶 ；炼油 厂 开工 率85.4%， 比 前一 周 下 降0.2个 百 分点 。 备 受 关 注的 美 国 俄 克 拉荷 马州 库 欣地 区 原 油 库 存2149.8万 桶，增 长27.2万 桶。过 去 的一 周，美 国 石油 战略 储 备3.51274亿 桶 。 截 至2023年10月24日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在300765张，周 环 比大 幅 减 少5623张，较9月 均 值326168张小 幅 减少25403张，降 幅达7.79%。与 此 同时，截至10月24日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在205460，周 环 比略 微 增 加149张 ，较9月 均 值242853张大 幅 减少37393张 ，降 幅达15.40%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 减 少 ， 而Brent原油 期 货市 场 的 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。