加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-06-18版)

本初步定价补充信息不完整且可能被更改。 2025初步定价补充截至完成：日期为6月17日 $自动调用或有条件附赠券障碍笔记与表现最差者相关底层资产2029年6月29日到期 2025年6月__日生效的价格补充协议2023年12月20日公告2020年12月20日招股说明书补充文件2023年，基本补充文件第1A号2024年5月16日及产品补充公告第2024年5月16日日期的1A 加拿大皇家银行 索引和欧洲斯托克50®索引（每个，一个“标的物”）。或有票—如果票据未自动调取，投资者将在每个付息日收到或有利息，年利率至少为8.25%（以交易日确定），前提是每个基础资产在紧邻的前一个付息观察日的收盘价大于或等于其利息门槛（为其初始基础资产价值的70%）。在票据存续期内，您可能不会收到任何或有利息。 呼叫功能— 如果在任何季度观察日，该观察日大约在交易日后一年开始，每个基础资产（Underlier）的收盘值大于或等于其初始基础资产值（Initial Underlier Value），则票据将自动按其100%的本金赎回+应计的附息票，否则应支付。对票据不再进行任何付款。 最低表现标的最终标的价值大于或等于其障碍价值（其初始标的价值的70%），在到期时，投资者将收到本金金额他们的笔记+应付的或有票据利息。如果票据未自动兑付并且，表现最差的标的物的最终标的物价值小于其障碍价值，在成熟度，投资者将损失其票据本金1%，每1%。最表现不佳的基础资产的价值低于其初始基础资产价值。• 任何票据付款都受我们信用风险影响。 CUSIP: 78017PAZ4 注不会在任何券交易所上市。 投资于票据涉及若干风险。参见本定价补充说明第P-7页开始的“选定的风险考量”以及随附的招股说明书、招股说明书 补充说明和产品说明书中的“风险因素”。 证券交易委员会（“证券交易委员会”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝批准本票据，也未对本定价补充的充分性或准确性作出认定。任何相反的陈述均属刑事犯罪。本票据不会成为加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或工具的存款保险对象。本票据是不可进行债权人接管的票据，且根据加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)款，不适用转换为我们的普通股。 我们或我们的附属机构可能就向其他注册经纪商分销票据支付高达每 $1,000 的本金金额 25.00 美元的变动销售让利。某些经销商为向特定的基于费用的顾问账户出售票据，可能会放弃其部分或全部承销折扣或销售让利。这些账户中投资者的公开要约价格可能在每 $1,000 的本金金额 975.00 美元至 1,000.00 美元之间。此外，我们或我们的附属机构可能向与我们没有关联的经纪商支付高达每 $1,000 的本金金额 2.50 美元的推荐费。参见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日的初始估计价值，我们确定的票据价值（我们称之为初始估计价值），预计在每1,000美元面值票据890.00美元至940.00美元之间，并将低于票据的公开发行价格。与票据相关的最终定价补充将规定初始估计价值。票据在任何时间的市值将反映许多因素，无法准确预测，并可能低于此金额。我们将在下文中更详细地描述初始估计价值的确定。 RBC资本市场的有限责任公司 自动调用或有条件债券与最少关联的屏障笔记执行三个下角支撑 关键术语 本“关键条款”部分中的信息受限于本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础文件补充及产品补充文件中载明的更详细的信息。 发行人：承销商：最低投资额：认购人： 1000美元及1000美元以上的最小面额RBC资本 markets, LLC（“RBCCM”）加拿大皇家银行罗素2000指数®指数（“RTY指数”），标普500® 每年一季一次，自交易日约一年后开始，在每个息票观察日，包括第四个息票观察日（2026年6月25日） 结算日期：*如果票据在任何呼叫观察日期自动触发，则该呼叫观察日期之后的立即票息支付日期RBCCM 计算代理： P-3 自动调用或有条件债券与最少关联的屏障笔记执行三个下角支撑 笔记的附加条款 您应与2023年12月20日修订的招股说明书一起阅读本定价补充声明，该招股说明书与有关我们高级全球 中期票据，系列J，其中票据为其中一部分，基础补充编号1A，日期为2024年5月16日，以及产品补充编号1A，日期为2024年5月16日。本定价补充连同这些文件包含票据的条款，并取代所有其他先前或同时的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易思路、实施方案、样本结构、手册或我们其他的其他教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了包含在本价格补充文件中或通过引用包含的陈述。我们对其他人可能提供给您的任何其他信息不承担责任，也无法对其可靠性做出保证。这些文件仅是提供由此处提供的票据的报价，但仅在没有法律法规禁止的情况下。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时有效。 如果本价格补充信息与下列文件中包含的信息不一致，您应该依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充文件中“选定的风险考虑因素”以及下方所列文件中“风险因素”，因为注释涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资注释前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可通过以下方式在 SEC 网站 www.sec.gov 上访问这些文件（或如果该地址已更改，则通过查看 SEC 网站上相关日期的提交文件）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日日期的招股明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 2024年5月16日布的第1A号充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2- us1a.htm • 2024年5月16日发布的产品补充说明第1A号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们在美国证券交易委员会网站上的中央索引密钥，即CIK，是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本市场的有限责任公司 P-4 自动调用或有条件债券与最少关联的屏障笔记执行三个下角支撑 假设回报 下表和示例说明了在不合格基础资产表现的情况下，基于其息票阈值和障碍值为初始基础资产价值的70%以及每1000美元票据本金20.625美元的或有息票（实际或有息票将在交易日确定）的到期假设付款。The table and 下例也假定备注不会自动调用，并且不计算可能在到期前支付的任何或有息票。该表格和示例仅为说明目的，可能不会显示对投资者实际适用的回报。 示例 1 — 最差表现标的值的增额（从初始标的值到最终标的值）为 30%。 底层资产最差表现回报:30%到期付款：$1,000 + 或有应付券 = $1,000 + $20.625 = $1,020.625 在这个例子中，到期付款为每1000美元本金面值的1020.625美元。 由于表现最差的标的物的最终标的物价值大于其票息门槛值和障碍值，投资者将获得其票据的本金全额回报+应付的或有票息。本例说明投资者不参与最低表现标的的任何增值，这可能很重要。 P-5 示例 2 — 最差标的值从其初始标的值下降 10%，降至其最终标的值（即，其最终标的值低于其 初始标的值，但高于其票息阈值和障碍值）。 底层资产最差表现回报:-10%到期付款：$1,000 + 或有应付券 = $1,000 + $20.625 = $1,020.625 在这个例子中，到期付款为每1000美元本金面值的1020.625美元。 由于表现最差的标的物的最终标的物价值大于其票息门槛值和障碍值，投资者将获得其票据的本金全额回报+应计的附息票 示例 3—最低表现标的的价值从其初始标的价值下降到其最终标的价值，减少了 50%（即，其最终标的价值低于其息票阈值和障碍价值）。 底层资产最差表现回报:-50%到期付款：$1,000 + ($1,000 × -50%) = $1,000 – $500 = $500 在这个例子中，到期支付为每1000美元票据本金支付500美元，相当于本金损失的50%。 由于表现最差的底层资产最终价值低于其障碍价值，投资者无法全额收回其票据的本金。此外，由于表现最差的底层资产最终价值低于其票息门槛，投资者在到期时无法获得或有票息。 持票人在到期时可能会损失其票据的大部分本金或全部本金。上表和例子的假设票据不会自动赎回。但是，如果票据自动赎回，持票人在赎回结算日之后将不会收到任何进一步的付款。 RBC资本市场的有限责任公司 P-6 自动调用或有条件债券与最少关联的屏障笔记执行三个下角支撑 选定的风险考量 投资票据涉及重大风险。我们在您投资票据前，敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于投资票据的部分风险如下总结，但我们敦促您也阅读随附招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资票据的风险，否则您不应购买票据。 与笔记条款和结构相关的风险 您可能在到期时损失部分或全部本金—如果笔记没有自动调用，且绩效最差的底层资产最终价值低于其障碍价值，则您将损失每1%的底层资产最终价值低于其初始底层价值时，笔记本金1%的金额。您可以 到期时损失本金的大部分或全部。 你可能无法收到任何或有条件的优惠券— 我们可能不会支付任何或有息票。如果在息票观察日，任何基础资产的收盘价低于其息票阈值，我们将不会支付适用于该息票观察日的或有息票。如果在每个息票观察日，任何基础资产的收盘价均低于其息票阈值，我们将在期内不会支付任何或有息票，并且您不会收到正回报。通常，这种或有息票的非支付与您的票据本金损失风险增加相关。即使您的回报为正，您的回报也可能低于如果您购买我们的一种传统高级固定利率债务证券所能获得的回报。 任何对票据的付款将完全由表现最差的标的物决定，即使其他标的物表现更好— 任何票据上的付款将完全由表现最差的标的物决定。票据不与一个加权篮子挂钩，风险可以在篮子中的每个组成部分之间得到缓解和分散。对于票据而言，各个标的物的表现不会被结合，一个标的物的不利表现也不会因为任何其他标的物的升值而得到缓解。标的物可能不相关，并且在整个票据期间可能表现不同，这可能会对你的票据投资收益产生不利影响。 您不会参与任何标的物的任何估值，并且票据的任何潜在回报是有限的注：票据的回报仅限于票据上可支付的或有或有息票，无论任何基础资产的可能增值，这可能非常显著。因此，投资于票据的回报可能低于直接投资于任何基础资产的回报。 备注受自动呼叫影响— 如果在任何观察日，每个标的物的收盘价大于或等于其初始标的物价值，票据将自动赎回，您将不会收到进一步的票据付款。由于票据最早可能在发行日后约一年被赎回，因此票据的总回报可能很小。您可能无法将自动赎回的所得重新投资于一项投资，其回报率能与票据在未被赎回的情况下所能得到的回报率一样高。 票据的付款受我们信用风险影响，而我们信用状况的市场认知可能会对票据的市场价值产生不利影响—票据是我们的高级无担保债务证券，您收到任何应计票据款项取决于我