铁矿石产业日报

核心观点与关键数据

• 市场行情：主力合约收盘价695.50元/吨，环比下跌3.50元；持仓量685,064手，环比增加9401手。9-1合约价差25元/吨，环比缩小4.00元；前20名净持仓-50577手，环比增加1087手。新加坡铁矿石主力合约报价92.25美元/吨，环比下跌0.53美元。
• 现货价格：青岛港61.5%PB粉矿776元/干吨，环比下跌4元；60.8%麦克粉矿753元/干吨，环比下跌8元；京唐港56.5%超特粉矿665元/干吨，环比下跌8元。主力合约基差（麦克粉干吨-主力合约）58元，环比缩小4元。
• 供需数据：进口成本预估值770元/吨，环比下跌9元。澳巴铁矿石发运量3,352.70万吨，环比减少157.70万吨；中国47港到港总量2,517.50万吨，环比减少156.40万吨；45港铁矿石库存量13,933.14万吨，环比增加106.45万吨；样本钢厂铁矿石库存量8,798.68万吨，环比增加108.50万吨。铁矿石进口量9,813.00万吨，环比减少501.00万吨。铁矿石可用天数22天，环比增加5天。266座矿山日产量38.98万吨，环比增加0.50万吨；开工率61.42%，环比增加0.23个百分点；铁精粉库存58.33万吨，环比减少4.46万吨。
• 宏观与运费：BDI指数1,952.00点，环比下跌23.00点。巴西图巴朗-青岛运价25.87美元/吨，环比下跌0.88美元；西澳-青岛运价10.53美元/吨，环比下跌0.52美元。
• 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率83.39%，环比下降0.15个百分点；产能用率90.56%，环比下降0.07个百分点。国内粗钢产量8,655万吨，环比增加53万吨。

研究结论

• 库存分化：澳大利亚、巴西港口库存连续三期下滑，中国45港库存增加，样本钢厂库存环比上升。
• 供需弱化：澳巴发运和到港量下滑，钢厂开工率和铁水产量延续下滑，需求支撑减弱。
• 技术信号：I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，显示短期偏弱。
• 操作建议：短线震荡偏弱，注意节奏和风险控制。

行业消息

• 地缘政治：以色列袭击伊朗导致军事冲突升级，可能引发市场波动。
• 期权市场：平值看涨期权隐含波动率17.33%，环比上升0.17%；平值看跌期权隐含波动率17.94%，环比上升3.56%。

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