每日提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
多空关注
- 利多因素：中东局势恶化、夏季发电需求预期抬升
- 利空因素：需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
- 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级
基本面
- 中东地区：夏季发电需求旺季预期提振亚洲高硫燃料油市场，地缘政治紧张局势促使市场参与者关注潜在的供应中断和船燃需求变化。
- 中性：基本面整体表现中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油：期货价为483.43美元/吨，基差为312元/吨，现货升水期货。
- 新加坡低硫燃料油：期货价为544.5美元/吨，基差为192元/吨，现货升水期货。
- 偏多：基差表现偏多。
库存
- 新加坡燃料油库存：6月11日当周库存为2311.9万桶，增加171万桶。
- 偏空：库存增加对市场形成压力。
盘面
- 价格：价格在20日线上方，20日线偏上。
- 偏多：盘面表现偏多。
主力持仓
- 高硫主力持仓：多单，多增，偏多。
- 低硫主力持仓：空单，空增，偏空。
预期
- 隔夜市场：美国介入伊以战争的风险升温，油价再度大幅上行，燃油因此跟随走强。
- 基本面：夏季发电需求的增加以及地缘紧张下供应可能趋紧的预期，燃油偏强运行。
- FU2509：3300-3400区间偏强运行。
- LU2508：3850-3950区间偏强运行。
每日期货行情数据
- 品种：FU主力合约期货价3243，LU主力合约期货价3806。
- 基差：FU基差312，LU基差192。
- 涨跌：FU跌3，LU跌4892。
- 幅度：FU跌0.09%，LU跌1.25%，FU涨42.15%，LU涨59.93%。
每日现货行情数据
- 品种：舟山高硫燃油545，舟山低硫燃油552，新加坡高硫燃油483.43，新加坡低硫燃油544.50，中东高硫燃油461.47，新加坡柴油657.43。
- 涨跌：舟山高硫燃油涨1，舟山低硫燃油涨2，新加坡高硫燃油涨9.25，新加坡低硫燃油涨1，中东高硫燃油涨7.39，新加坡柴油涨16.60。
- 幅度：舟山高硫燃油涨0.18%，舟山低硫燃油涨0.36%，新加坡高硫燃油涨1.95%，新加坡低硫燃油涨0.18%，中东高硫燃油涨1.63%，新加坡柴油涨2.59%。
新加坡燃料油库存
- 时间：4月2日至6月11日。
- 库存变化：4月2日2666.9万桶，4月9日2710.9万桶，4月16日2598.9万桶，4月23日2598.9万桶，4月30日2372.9万桶，5月7日2412.9万桶，5月14日2490.9万桶，5月21日2563.97万桶，5月28日2201.9万桶，6月4日2140.9万桶，6月11日2311.9万桶。
- 增减：4月2日至6月11日累计增加171万桶。
新加坡库存季节走势
舟山港燃油库存走势
高低硫期货价差
- 时间：2021年9月至2025年6月。
- 价差变化：呈现周期性波动。
研究结论
- 市场短期偏强：受中东局势、夏季发电需求和地缘政治紧张局势影响，燃料油市场短期内将持续获得支撑。
- 库存压力：新加坡燃料油库存增加对市场形成压力。
- 期货表现：FU2509和LU2508期货价格在各自区间内偏强运行。
- 风险提示：需关注OPEC+内部团结破坏和战争风险升级等风险点。
