期货煤化工日度策略
摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】成本端维持在低位，难以提供支撑，甲醇供应变化不大，下游需求跟进平稳，库存累积速度缓慢。 【交易策略】市场担忧进口或缩减，甲醇期价反弹后剧烈波动，短期重心仍有上探可能，考虑到高温淡季因素及上涨持续性或不强，多单可逢高减持，压力位关注2530-2550附近，追涨风险较大，支撑关注2330-2350附近。期权方面，卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权谨慎持有。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年06月17日星期二 ●PVC 【市场逻辑】成本端暂无支撑，PVC货源供应充裕，而需求跟进力度一般，社会库存消耗速度缓慢。 【交易策略】基本面预期不佳，PVC期货上涨难持续，上方4850-4900附近承压，可等待反弹结束后的试空机会，下方支撑关注4730-4750附近。期权方面，可考虑卖出行权价在5000上方的虚值看涨期权。 ●尿素 【市场逻辑】国内尿素供需仍偏宽松，日产维持在高位，货源供应充裕，而需求提振不强，企业库存逐步累积。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】近期受到炒作情绪的带动，尿素期价拉涨，已入场多单谨慎持有，上方空间关注1830-1850附近，未入场者等待回调机会，下方支撑关注1725-1730附近。期权方面，卖出行权价在1660下方的虚值看跌期权继续持有。 ●烧碱 【市场逻辑】烧碱产能利用率偏高，货源供应稳定，下游刚需接货转弱，企业出货压力增加，导致去库不畅。 【交易策略】市场驱动不足，考虑到企业盈利下滑及现货深升水，烧碱或低位盘整，关注能否企稳，下方2200-2210附近存在一定支撑，上方2330-2350附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在2300上方的虚值看涨期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存............................................
